Qué dijo la dirección de Semtech Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord con márgenes al alza

Semtech reportó ventas netas récord de 251,1 millones de dólares en el primer trimestre fiscal 2026, un avance del 22% interanual, con todas las métricas clave —margen bruto ajustado, margen operativo y beneficio por acción— por encima del punto medio de su propia previsión. El margen bruto ajustado se situó en el 53,5%, con una mejora de 370 puntos básicos respecto al mismo período del año anterior, y el EBITDA ajustado creció un 68% interanual. La dirección subrayó que no identifica señales de que las cifras reflejen adelantos de pedidos motivados por los aranceles. El trimestre cerró el 27 de abril, en plena turbulencia arancelaria, y el equipo destacó la coordinación entre sus áreas de operaciones, ventas y cumplimiento para mantener el flujo de producto.

El segmento de centros de datos registró ventas récord de 51,6 millones de dólares, multiplicando por 2,4 la cifra de hace un año. La demanda de su producto CopperEdge con el cliente ancla permanece débil por un cambio de plataforma —situación que la compañía ya había anticipado—, pero Semtech espera que clientes adicionales completen sus procesos de calificación y comiencen rampas de volumen antes del cierre del ejercicio fiscal, previsto en el cuarto trimestre. En óptica, la compañía espera despliegues de LPO (Linear-drive Passive Optical) en la segunda mitad del ejercicio y afirma estar ganando cuota en transceptores de interfaz (TIA). En el segmento industrial, las ventas de soluciones LoRa alcanzaron 38,9 millones de dólares, un 81% más que un año antes, impulsadas por nuevos lanzamientos en audífonos médicos, robótica y vehículos no tripulados.

Perspectivas: crecimiento moderado y reducción de deuda

Para el segundo trimestre fiscal 2026, la compañía espera ventas netas de 256 millones de dólares (±5 millones), un 19% más en términos interanuales. La dirección prevé crecimiento secuencial en infraestructura y centros de datos, una ligera mejora en consumo de gama alta —en línea con la estacionalidad habitual de los ciclos de lanzamiento de teléfonos inteligentes— y un comportamiento plano o ligeramente descendente en industrial, donde la moderación prevista en LoRa se compensará con el crecimiento en el negocio celular IoT. El margen bruto ajustado esperado es del 53,0% y el beneficio por acción ajustado de 0,40 dólares. En el plano financiero, la ratio de apalancamiento neto ajustado cayó por debajo de 2 veces, y la compañía realizó un prepago de 10 millones en el término del préstamo durante el trimestre, con otros 15 millones adicionales ya ejecutados en lo que va del segundo trimestre.

Preguntas de analistas: módulos celulares, márgenes y visibilidad en IA

El turno de preguntas evidenció tres focos de interés. Primero, los analistas cuestionaron la caída secuencial del negocio de módulos celulares IoT y la compresión de márgenes en esa línea. La dirección atribuyó la baja en parte a un cambio de mezcla hacia módulos frente a routers —de menor margen— y a un efecto puntual de inventario favorable en el trimestre previo que no se repitió. Señaló que las reservas de pedidos crecieron por séptimo trimestre consecutivo y que la inclusión de un competidor chino en una lista de sanciones constituye un viento de cola relevante para el negocio en Norteamérica y Europa. Segundo, varios analistas presionaron por mayor visibilidad sobre cuándo y cuánto aportarán CopperEdge y LPO a los ingresos; la dirección se limitó a señalar el cuarto trimestre fiscal como punto de inflexión, sin cuantificar cifras. Tercero, ante la pregunta sobre las iniciativas de optimización de cartera —posibles desinversiones—, Hong Hou reconoció que la incertidumbre macroeconómica está demorando el flujo de operaciones estratégicas, aunque aclaró que eso no está relacionado con los aranceles sino con la distracción general del mercado.