Qué dijo la dirección de Semtech Corporation en la llamada del Q3 2025

Trimestre sólido, con la división de centros de datos como protagonista

Semtech reportó ventas netas de 236,8 millones de dólares en su tercer trimestre fiscal 2025, un avance del 10% secuencial. El margen bruto se situó en el 52,4% y el margen operativo alcanzó el 18,3%, cifras que superaron el extremo superior de las guías de la compañía. El beneficio por acción no GAAP fue de 0,26 dólares, frente a 0,02 dólares del mismo trimestre del año anterior. El segmento que más creció fue el de infraestructura, donde las ventas de centros de datos alcanzaron un récord de 43,1 millones de dólares, un 58% más que en el trimestre anterior y un 78% más en términos interanuales. La primera entrega en volumen del chip CopperEdge de 200 gigabits —destinado a cables de cobre activo (ACC)— generó ingresos en la franja de «altos dígitos de millón» de dólares. En el segmento industrial, la división LoRa registró 29 millones de dólares, un crecimiento del 104% interanual, aunque prácticamente plano frente al trimestre previo.

Perspectivas: datos, deuda y diversificación geográfica

Para el cuarto trimestre, la compañía espera ventas netas de 250 millones de dólares (±5 millones), un incremento del 6% secuencial en la cifra central. La dirección prevé que el margen bruto mejore hasta el 52,8%, el margen operativo suba al 19,7% y el beneficio por acción llegue a 0,32 dólares. Semtech espera que los centros de datos continúen siendo el principal motor de crecimiento, mientras que el segmento de consumo de alta gama registrará la caída estacional habitual. En cuanto al balance, la compañía realizó un pago de principal de 5 millones de dólares durante el trimestre y otros 10 millones adicionales después del cierre; la reducción de deuda sigue siendo la primera prioridad declarada de asignación de capital. En lo relativo a mercados hispanos, Semtech señaló que está apoyando un piloto de PON de 50 gigabits con un importante operador chino y que operadores satelitales están evaluando ofrecer cobertura LoRaWAN para las Américas —además de la ya existente a través de EchoStar en Europa—, lo que la compañía considera un catalizador para el rastreo de activos en la región. Asimismo, la empresa lanzó en el trimestre la instancia australiana de su plataforma AirLink Management Services, al tiempo que amplió su red de voz sobre LTE a más de 40 países y territorios.

Turno de preguntas: ACC, LPO y desinversiones bajo escrutinio

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la magnitud real de la oportunidad en cables de cobre activo (ACC): Hong Hou insistió en que el número de puertos a 200 gigabits —y no el recuento de racks NVL36— es la métrica más relevante para dimensionar el mercado, y citó la plataforma Catalina de Meta —demostrada en el Open Compute Project Global Summit— como referencia que varios proveedores de servicios en la nube (CSPs) están considerando adoptar. Segundo, sobre óptica lineal enchufable (LPO), los analistas cuestionaron su viabilidad ante la falta de interoperabilidad; Hou reconoció que las pruebas anteriores se realizaron con conmutadores de generación previa con menor relación señal-ruido y que los modelos actuales —como el Tomahawk 5— ofrecen condiciones sensiblemente mejores; la compañía espera una contribución significativa de TIA y redrivers para LPO en la segunda mitad del ejercicio fiscal 2026. Tercero, varios analistas preguntaron sobre posibles desinversiones de activos no estratégicos; el director financiero Mark Lin reiteró que el proceso de racionalización de la cartera sigue activo y que la recuperación del crecimiento en todos los segmentos no lo frenará, aunque se mostró cauto al dar detalles concretos.