Qué dijo la dirección de The Simply Good Foods Company en la llamada del Q3 2026

Un trimestre mejor de lo esperado, pero la caída persiste

Simply Good Foods registró en su tercer trimestre fiscal 2026 ventas netas de 357 millones de dólares, una caída del 6,3% frente al año anterior. El margen bruto retrocedió 390 puntos básicos hasta el 32,5%, y el EBITDA ajustado cayó un 22,5% hasta 57,2 millones de dólares. La dirección reconoció que los resultados superaron sus propias expectativas, aunque insistió en que el rendimiento global sigue estando muy por debajo de lo que considera el potencial real del negocio. La compañía registró además una pérdida operativa de 49,9 millones de dólares, principalmente por un deterioro no monetario de 82 millones de dólares en el fondo de comercio y en los activos intangibles de las marcas Atkins y OWYN.

Por marcas, Quest creció un 1,1% en ventas netas y su penetración de hogares aumentó 120 puntos básicos hasta el 20,5%. Las chips de Quest avanzaron más del 17% en consumo y los batidos de leche crecieron casi un 50%, aunque desde una base pequeña. En el lado negativo, las barras de Quest cayeron alrededor del 5% en consumo. Atkins sufrió la mayor presión, con ventas netas descendiendo un 24,6% por la pérdida continua de penetración de hogares y de distribución derivada de una inversión insuficiente en marketing. OWYN mostró una mejora marginal: su consumo minorista cayó un 1,3%, menos que el 2,4% del trimestre anterior, aunque la compañía prevé pérdidas de distribución adicionales en los próximos seis a doce meses como consecuencia de un problema de calidad de producto ya corregido.

Lo que viene: precio, inflación y una recuperación gradual

La compañía espera ventas de entre 1.345 y 1.355 millones de dólares para el conjunto del ejercicio fiscal 2026, con una caída de entre el 6% y el 7%. Para el cuarto trimestre, la dirección proyecta ventas de entre 322 y 332 millones, una caída de entre el 10% y el 13%, en parte porque planea enviar menos mercancía de la que se consume para ajustar los inventarios de los clientes. El EBITDA ajustado anual se espera entre 220 y 225 millones de dólares.

El elemento más relevante de cara al futuro es el anuncio de una subida de precios de un dígito alto que entrará en vigor en septiembre en la mayor parte del portafolio. La dirección atribuye esta decisión a la inflación sostenida en proteínas —especialmente suero de leche—, envases y fletes. El consejero delegado, Joe Scalzo, reconoció que la medida no es ideal en pleno proceso de recuperación y que la compañía espera que las elasticidades sean iguales o superiores a uno, lo que implica un impacto en volumen. También anunció un aumento del gasto en marketing hacia canales de mayor retorno, como medios de streaming y publicidad conectada, y reveló que contrató una nueva agencia para Quest con el objetivo de reforzar el mensaje sobre nutrición y sabor. La compañía completó además una evaluación del impacto de las terapias GLP-1 en el comportamiento de consumo, cuyos resultados orientarán la estrategia de marketing e innovación, especialmente para Atkins.

Turno de preguntas: presión sobre la trayectoria y el cuándo del repunte

Los analistas centraron sus preguntas en cuándo se traducirán los cambios en resultados concretos. Scalzo rehusó dar un plazo preciso y pidió seguir indicadores adelantados: consistencia en las decisiones estratégicas, mejora de márgenes y estabilización de la penetración de hogares antes de esperar una recuperación financiera visible. Ante la pregunta sobre la perspectiva para el ejercicio fiscal 2027, la dirección evitó dar cifras concretas, señalando que aún está en fase de planificación, aunque apuntó que los dos últimos trimestres ofrecen una base de tendencia de consumo razonablemente estable.

Sobre el capital, la compañía recompró aproximadamente dos millones de acciones en el trimestre y ha destinado unos 240 millones de dólares a recompras en los últimos doce meses. La dirección redujo su previsión de inversión en capital a entre 25 y 30 millones de dólares, frente al rango anterior de 30 a 40 millones, señalando una revisión de prioridades. Los analistas también indagaron sobre la estrategia frente al segmento de consumidores de GLP-1 para Atkins; Scalzo avanzó que existe una alta interacción entre compradores de productos Atkins y usuarios de estas terapias, pero pidió más tiempo antes de detallar el enfoque de marketing que se está desarrollando.