Qué dijo la dirección de The Simply Good Foods Company en la llamada del Q2 2026

Un trimestre muy por debajo de las expectativas

Simply Good Foods reportó ventas netas de 326 millones de dólares en su segundo trimestre fiscal 2026, una caída del 9,4% respecto al año anterior, y un EBITDA ajustado de 55,5 millones de dólares, un 18,4% menos. El margen bruto cayó 460 puntos básicos hasta el 31,6%, afectado principalmente por el encarecimiento del cacao, el suero de leche (whey) y los aranceles, además de costos extraordinarios relacionados con problemas de calidad en productos OWYN. La compañía registró una pérdida operativa de 213,3 millones de dólares por un deterioro de activos no monetario de 249 millones de dólares vinculado a las marcas OWYN y Atkins. El director general Joe Scalzo, quien regresó al cargo hace 12 semanas, reconoció sin rodeos que los resultados no cumplen ningún estándar aceptable y atribuyó el deterioro a decisiones estratégicas equivocadas y a una ejecución deficiente en un entorno cada vez más competitivo.

Por marcas, Quest creció un 2,4% en consumo, aunque las barras mostraron velocidades de venta más débiles; los snacks salados avanzaron un 14%, pero desaceleraron frente al trimestre anterior. OWYN cayó un 2,4% y la compañía anticipa pérdidas de distribución en los próximos meses por rendimientos por debajo de los umbrales exigidos por los minoristas. Atkins se desplomó un 23,4%, en línea con las expectativas de la dirección, fundamentalmente por la pérdida de espacio en lineales.

Perspectivas revisadas a la baja y plan de recuperación

La compañía redujo su guía para el conjunto del año fiscal 2026: espera ventas de entre 1.310 y 1.350 millones de dólares —un descenso de entre el 10% y el 7%— y un EBITDA ajustado de entre 217 y 225 millones, lo que representaría una caída de entre el 22% y el 19% interanual. Para el tercer trimestre, la compañía espera ventas de entre 328 y 339 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 46 y 50 millones. La dirección advirtió que esta guía asume que las condiciones económicas, el comportamiento del consumidor y los aranceles vigentes se mantendrán estables durante el resto del ejercicio.

Scalzo articuló tres prioridades de recuperación: fortalecer el modelo económico mediante reducción de costos y ajustes de precios; concentrar los esfuerzos en iniciativas menos numerosas pero de mayor envergadura; y reconstruir la inversión en las marcas apoyándose en análisis de retorno sobre la inversión. La compañía puso en marcha un programa de reducción de costos fijos con un impacto extraordinario estimado en 15 millones de dólares, que incluye gastos ya incurridos en la transición de liderazgo. El director financiero Chris Bealer indicó que los primeros ahorros en gastos generales y administrativos se reflejarán en el cuarto trimestre, y señaló que un nivel del 10% de ventas es un punto de referencia razonable para esa línea en adelante. Sobre el cacao, confirmó que los ahorros comenzarán a fluir en el cuarto trimestre, aunque el aumento significativo en el costo del suero de leche —que se negocia al contado y ha alcanzado máximos históricos— está compensando parte de ese beneficio.

Turno de preguntas: márgenes, inversión en marcas y el ritmo del reinicio

Los analistas centraron sus preguntas en si las marcas tienen la fortaleza suficiente para sostener nuevas subidas de precios, cuándo concluirá el ajuste de distribución en Atkins y OWYN, y si la ambición a largo plazo de márgenes EBITDA cercanos al 20% y crecimiento de ventas del 4% al 6% sigue siendo realista tras los cargos por deterioro. Scalzo reconoció que no puede precisar el calendario del reinicio porque depende de decisiones individuales de los minoristas, y remitió al mercado a la llamada de resultados de octubre para tener mayor claridad sobre el ejercicio 2027. En cuanto a la recompra de acciones, Bealer señaló que la compañía ha adquirido cerca del 10% de sus acciones en circulación en los últimos doce meses —aproximadamente 240 millones de dólares— y que, pese a que la caja ha disminuido, las recompras siguen siendo una opción atractiva dado el nivel de valoración actual. No hubo referencias a operaciones en mercados hispanos, exposición a divisas emergentes ni a actividades en México, Brasil o España.