Qué dijo la dirección de Solesence, Inc. Common Stock en la llamada del Q4 2025

Un año de ingresos récord pero márgenes castigados

Solesence cerró 2025 con ingresos anuales récord de 62,1 millones de dólares, un avance del 18,6% frente a los 51,9 millones de 2024, impulsado por un lanzamiento de gran escala en la primera mitad del año y la incorporación de 20 nuevos socios de marca. Sin embargo, el crecimiento no se trasladó al resultado: el beneficio bruto anual fue de 16,1 millones, prácticamente idéntico al de 2024, y el EBITDA ajustado quedó en 4,2 millones, por debajo del 7% de los ingresos. La dirección atribuyó la compresión de márgenes a tres causas: costos laborales elevados por cambios de proceso prolongados, costos de arranque vinculados a un lanzamiento complejo y pérdidas por volatilidad en rendimientos de producción. En el cuarto trimestre, la compañía registró una ganancia neta de 163.000 dólares frente a una pérdida de 558.000 dólares en el mismo período de 2024, con un margen bruto que mejoró del 22% al 27%.

Lo que viene: «Transform and Transcend» y una guía conservadora

La dirección formalizó una iniciativa estratégica llamada Transform and Transcend, estructurada en cuatro pilares: excelencia operacional mediante gestión lean, expansión a nuevas categorías de producto desde finales del segundo trimestre de 2026, un modelo de suministro que permita capturar mayor valor junto a los socios de marca, y una globalización colaborativa prevista para arrancar en el primer trimestre de 2027. La compañía espera que la consolidación de instalaciones —de tres plantas a dos— genere ahorros anuales de seis cifras. La guía de 2026 establece un piso de margen bruto del 30% y la compañía espera que el EBITDA retorne a niveles de dos dígitos en porcentaje de ingresos, aunque advirtió que el primer trimestre será débil por inversiones en formación, reestructuración y cambios en los patrones de pedidos de un cliente relevante del canal masivo. Las órdenes abiertas actuales se sitúan en algo menos de 33 millones de dólares, frente a 38 millones hace un año.

Turno de preguntas: EPS esquivado, BASF sin respuesta y dudas sobre producción

Los analistas e inversores presionaron en varios frentes. Uno de ellos preguntó directamente si el beneficio por acción en 2026 superaría el nivel de 2024 y si el objetivo de margen bruto debería estar en la «zona media del 30%» y no en el 30% como suelo. La CFO declinó ofrecer guía de EPS y reiteró que el 30% es una referencia conservadora. Otro inversor indagó sobre la evolución de los volúmenes de BASF, que según su observación han disminuido en los últimos tres años; el CEO reconoció la relación con BASF pero se negó a proporcionar datos específicos sobre el desempeño de ese cliente. Un tercer inversor cuestionó por qué los problemas de producción se han prolongado tanto, a lo que Cureton respondió que la prioridad siempre fue cumplir los estándares de calidad cGMP y los compromisos de entrega a tiempo, aunque eso penalizara los márgenes. La demora en la convocatoria de la llamada —celebrada el 31 de marzo para resultados de 2025— fue justificada por la necesidad de completar la auditoría anual antes de comunicar resultados.