Qué dijo la dirección de Slb N.V. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido pese al lastre de Oriente Medio

SLB reportó ingresos de 9.000 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un avance del 3% respecto al trimestre anterior, a pesar de que sus operaciones en Oriente Medio cayeron un 13% secuencial hasta 1.660 millones de dólares por las disrupciones derivadas del conflicto armado. El crecimiento se apoyó en actividad offshore más alta en América Latina —Brasil, Guyana y México—, Europa, África y Asia. La división de Sistemas de Producción fue la más dinámica, con ingresos de 3.800 millones de dólares y una expansión de margen de 138 puntos básicos hasta el 15,5%, impulsada por OneSubsea, elevadores artificiales y la contribución acumulativa de ChampionX. La división Digital alcanzó un margen EBITDA ajustado de aproximadamente el 35%, apoyado en licencias de datos de exploración y transferencias de derechos en Brasil e Indonesia. Las ganancias por acción ajustadas fueron de 0,55 dólares, tres centavos más que en el primer trimestre.

Lo que viene: recuperación en Oriente Medio, profundización del ciclo offshore y datos

La compañía espera un crecimiento secuencial de ingresos de entre el 3% y el 4% en el tercer trimestre, con una expansión del margen EBITDA ajustado de aproximadamente 75 puntos básicos. Para el cuarto trimestre, SLB anticipa ingresos superiores a 10.000 millones de dólares —un avance de aproximadamente el 5% interanual— y un margen EBITDA ajustado cercano al 24%, supeditado a que los ingresos en Oriente Medio alcancen entre 2.100 y 2.200 millones de dólares, alrededor del 95% del nivel del cuarto trimestre de 2025. La dirección presentó además un escenario adverso: si la reescalada del conflicto congela la removilización, los ingresos del tercer trimestre podrían ser unos 150 millones de dólares inferiores al caso base, con un impacto en EBITDA de 75 millones. En el frente estructural, la compañía señaló que las decisiones de inversión final en proyectos de largo ciclo se esperan un 30% por encima en 2026, con el impulso más notorio en África y una repercusión más significativa en 2027. En cuanto a soluciones para centros de datos, SLB elevó su previsión: la compañía espera que esa línea de negocio supere una tasa de ingresos anualizados de 2.000 millones de dólares al cierre de 2027, respaldada por una cartera de pedidos que ya cubre ese objetivo.

Turno de preguntas: Oriente Medio, Venezuela y el negocio de centros de datos

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas a la velocidad de la recuperación en Oriente Medio. Le Peuch fue cauteloso: distinguió entre países como Omán o los Emiratos Árabes Unidos, donde la actividad ya se reactiva, e Iraq o Kuwait, donde la seguridad y la capacidad de exportación siguen siendo cuellos de botella. Sobre Venezuela —mercado de relevancia para la región hispana—, el consejero delegado confirmó que SLB lleva dos años escalando operaciones en el país, trabaja junto a compañías internacionales que regresan al mercado y espera una curva de crecimiento significativa en 2027; en su momento de mayor actividad, la empresa empleó más de 3.000 personas allí y generó más de 1.000 millones de dólares en ingresos anuales. En cuanto al negocio de centros de datos, los analistas presionaron por detalles sobre márgenes y tamaño del mercado abordable: Stephane Biguet reconoció que la actividad aún no es acumulativa en términos de margen para SLB en conjunto, pero sí lo es para el crecimiento del beneficio y la generación de caja libre dado su modelo de bajo consumo de capital. Le Peuch evitó cuantificar la fracción del gasto total en centros de datos que la empresa puede capturar, aunque confirmó que el pedido actual ya cubre la meta de 2.000 millones de dólares. Un analista preguntó si 10.000 millones de dólares en el cuarto trimestre serían una buena base para estimar los ingresos de 2027; la dirección declinó dar orientación explícita para ese año.