Qué dijo la dirección de Champion Homes, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido impulsado por el canal minorista propio y la mezcla de producto

Champion Homes registró en su segundo trimestre fiscal 2026 (período finalizado el 27 de septiembre de 2025) un aumento de ingresos del 11% interanual, hasta 684 millones de dólares, con 6.771 viviendas vendidas, un 4% más que en el mismo período del año anterior. El margen bruto consolidado se expandió 50 puntos básicos hasta el 27,5%, superando las expectativas de la dirección. Los impulsores principales fueron un mayor porcentaje de ventas a través de las tiendas minoristas propias de la compañía —que pasaron de representar el 34% al 37% del total—, una mezcla de producto más favorable hacia viviendas de múltiples secciones y unos costos de materiales, incluido el impacto arancelario, inferiores a lo previsto. El EBITDA ajustado creció un 12% interanual hasta 83 millones de dólares. La compañía recompró acciones por 50 millones de dólares durante el trimestre y su consejo refrescó la autorización de recompra hasta 150 millones de dólares.

Perspectivas: cautela a corto plazo y legislación como catalizador estructural

Para el tercer trimestre fiscal 2026, la compañía espera que los ingresos sean planos respecto al mismo período del año anterior, en parte porque en el tercer trimestre de 2025 se registraron ventas adicionales desplazadas desde el segundo trimestre por los huracanes en Carolina del Norte y Florida, lo que crea una base de comparación desfavorable. La dirección anticipa que el margen bruto se sitúe en torno al 26%, ligeramente por debajo del segundo trimestre, debido al aumento esperado del impacto arancelario —que la CFO Laurie Hough estima que pasará de aproximadamente el 0,5% al 1% de los costos de materiales— y a la estacionalidad invernal. El canal de comunidades residenciales seguirá siendo un elemento de presión en el corto plazo, mientras que el canal de constructores y promotores continúa creciendo. En el plano legislativo, la dirección destacó el avance de la ROAD to Housing Act, aprobada ya en el Senado, que incluye disposiciones de apoyo a la construcción fuera de obra. La compañía considera que esta legislación podría abrir municipios históricamente restrictivos y permitir nuevos diseños de producto, aunque subrayó que los beneficios plenos dependerán de los tiempos del proceso legislativo y de la implementación posterior por parte del HUD.

Turno de preguntas: aranceles, mezcla de producto y geografía regional

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, el impacto arancelario: Hough confirmó que los aranceles representaron cerca del 0,5% de los costos de materiales en el segundo trimestre —la mitad de lo estimado previamente— y que en el tercer trimestre se espera que asciendan al 1%, incluyendo los derechos compensatorios y antidumping adicionales sobre la madera canadiense. Segundo, la evolución de los precios medios de venta: la dirección explicó que el alza del 7% interanual en el precio medio de las viviendas en EE. UU. —hasta 98.700 dólares— responde principalmente al cambio de mezcla hacia unidades de múltiples secciones y al mayor peso del canal minorista propio, no a subidas generalizadas de precios. Tercero, la dinámica regional: Larson señaló que el Noreste y el Sureste fueron las regiones más fuertes en el trimestre, con cierta moderación en el Oeste, donde trimestres anteriores habían sido más activos. Los analistas también preguntaron por el calendario de aplicación de la ROAD to Housing Act; Larson admitió que los beneficios materiales podrían tardar varios años en materializarse, dado el proceso de implementación del HUD, aunque el mayor reconocimiento político de la vivienda asequible ya está generando impacto en el corto plazo.