Qué dijo la dirección de Champion Homes, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido impulsado por la comunidad y la venta minorista cautiva

Champion Homes cerró su primer trimestre fiscal 2026 —período finalizado el 28 de junio de 2025— con ingresos netos de 701 millones de dólares, un aumento del 12% respecto al mismo período del año anterior, y un total de 7.215 viviendas vendidas, un 8% más. El margen bruto consolidado se expandió 90 puntos básicos hasta situarse en niveles que superaron las propias expectativas de la compañía, impulsado por menores costos de materiales, precios de venta más altos en sus centros minoristas propios y una mezcla de producto favorable hacia unidades de varias secciones. El beneficio neto atribuible a Champion Homes ascendió a 65 millones de dólares, frente a 46 millones del año anterior, con una ganancia por acción diluida de 1,13 dólares. El EBITDA ajustado fue de 94 millones de dólares, con un margen del 13,4%. La compañía también completó la adquisición de Iseman Homes a finales de mayo, cuya integración ya está en marcha.

Tres factores explican la diferencia entre las expectativas de finales de mayo y los resultados finales: un volumen de pedidos de la comunidad más alto de lo previsto, el traslado al primer trimestre de envíos retrasados por el mal tiempo del sur del país durante el trimestre de marzo, y unos costos de insumos —en particular materiales— más bajos de lo esperado. La utilización de la capacidad manufacturera fue del 61%, apenas un punto por encima del trimestre anterior.

Perspectivas: cautela para el segundo trimestre

La compañía espera que los ingresos del segundo trimestre fiscal 2026 se mantengan planos o crezcan en un dígito bajo respecto al mismo período del año anterior. La dirección atribuyó esta moderación a una conversión de cotizaciones más lenta en el canal independiente, a una menor actividad de pedidos en el canal comunitario y a que varios de los factores positivos del primer trimestre —como los envíos diferidos y el fuerte ciclo de la comunidad— no se repetirán. El margen bruto para el trimestre se espera en el rango del 25% al 26%. La compañía estima que el impacto no mitigado de los aranceles representa aproximadamente el 1% de sus costos de materiales, cifra ya incorporada en esa guía, y planea combinar fuentes de suministro alternativas con ajustes de precio donde la demanda lo permita. Champion Homes cerró el trimestre con 605 millones de dólares en efectivo y deuda a largo plazo de solo 24 millones, y recompró 50 millones de dólares en acciones durante el período.

Turno de preguntas: inventario en retail cautivo y visibilidad de la guía

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, en la visibilidad de las guías: la dirección reconoció que el cierre de transacciones con el consumidor final al término de cada mes o trimestre depende de múltiples variables —condiciones climáticas, financiación, inventario disponible— que dificultan las previsiones precisas. No cuantificaron el número de viviendas transferidas desde el cuarto trimestre al primero, ni lo harán. Segundo, sobre el inventario en las más de 80 tiendas minoristas propias: Larson admitió que la compañía anticipó el pasado otoño una demanda más robusta para el primer semestre del año y que actualmente está trabajando ese exceso de inventario tienda por tienda, sin dar un plazo concreto para resolverlo. Tercero, en cuanto a Canadá —que representó 30 millones de dólares, cerca del 4% de los ingresos— los analistas preguntaron por la sostenibilidad de la recuperación del 50% en volumen. Larson señaló que la fortaleza provino de la provincia de Alberta y mantuvo una postura prudente sobre el resto del año, dada la incertidumbre del consumidor en ese mercado.