Qué dijo la dirección de SkinHealth Systems Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre mixto: margen sólido, ingresos bajo presión

Skin Health Systems cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos netos de 72,1 millones de dólares, una caída del 7,8% respecto al año anterior y en el extremo inferior de su propia previsión. Las ventas de equipos siguieron siendo el mayor lastre —con 770 sistemas colocados frente a 957 un año antes—, mientras que los consumibles resistieron algo mejor, aunque también retrocedieron un 3,5%. La nota positiva llegó por la vía del margen: el EBITDA ajustado alcanzó 17 millones de dólares, muy por encima del rango de guía de 11 a 13 millones, impulsado por una mejora de 590 puntos básicos en el margen bruto ajustado y por una disciplina de costes que la dirección describió como deliberada y sostenida.

Por regiones, América registró una caída del 4,2% en ventas, más moderada que la de EMEA, donde los ingresos bajaron un 19% por escasez de personal en la región y un desplazamiento en los pedidos de distribuidores. En Asia-Pacífico, la compañía completó la transición de Australia y Nueva Zelanda al modelo de distribuidor, con un impacto estimado de aproximadamente un millón de dólares en el año. La base de sistemas activos instalados creció un 3,8% interanual hasta 36.500 unidades.

Lo que viene: nuevo programa de alquiler, más consumibles y deuda que vence en octubre

La compañía lanzó en agosto un programa de alquiler de dispositivos en Estados Unidos asociado a un socio financiero externo, con el objetivo declarado de reducir la barrera de inversión inicial para los proveedores y ampliar el mercado accesible. La dirección anticipa que el próximo booster con respaldo clínico se lanzará globalmente en el cuarto trimestre de 2026, con dos lanzamientos adicionales previstos para 2027. El desarrollo de la próxima generación del dispositivo HydraFacial continúa con un horizonte de lanzamiento en 2028, y la compañía espera introducir un nuevo dispositivo —distinto al HydraFacial— en el mercado estadounidense en 2027, aunque no reveló detalles sobre la tecnología.

En el plano financiero, la compañía ajustó su guía anual: rebajó el techo de ingresos esperados a un rango de 280 a 290 millones de dólares, y elevó la previsión de EBITDA ajustado a entre 39 y 46 millones. Para el tercer trimestre, la dirección espera ingresos de entre 65 y 70 millones y un EBITDA ajustado de solo 5 a 7 millones, reflejo de un incremento previsto de 4 millones de dólares en inversiones de I+D e iniciativas comerciales en la segunda mitad del año. Respecto al vencimiento de los bonos convertibles por aproximadamente 103 millones de dólares en octubre de 2026, el director financiero señaló que el plan actual es amortizarlos con tesorería disponible al cierre del tercer trimestre, con una posición de caja proyectada cercana a los 100 millones a fin de año.

Turno de preguntas: utilización, competencia y el listado en Nasdaq

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la caída de los consumibles por segundo trimestre consecutivo: la dirección atribuyó la debilidad no a una pérdida de demanda de fondo, sino a que los consumidores distribuyen su gasto estético entre más opciones disponibles y a que los proveedores deben trabajar más para retenerlos. Segundo, la competencia: Pedro Malha reconoció que algunos competidores están utilizando precios e incentivos comerciales más agresivos, sin cambios respecto al trimestre anterior. Tercero, en la sesión de preguntas también afloró un asunto no menor: la compañía recibió una notificación de Nasdaq por cotizar por debajo del precio mínimo de un dólar durante 30 días y ha convocado una junta de accionistas para el 22 de septiembre con el fin de aprobar una consolidación de acciones. El consejo determinará la proporción específica según las condiciones de mercado en el momento de la implementación.