Qué dijo la dirección de SkinHealth Systems Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de contención, no de crecimiento

BeautyHealth (SKIN) cerró el tercer trimestre de 2025 con ventas netas de 70,7 millones de dólares, una caída del 10,3% respecto al año anterior, aunque ligeramente por encima del extremo superior de sus propias previsiones. El descenso estuvo concentrado en el segmento de dispositivos, que cayó un 24,6% hasta 20,8 millones, mientras que los consumibles —la parte recurrente del negocio— retrocedieron apenas un 2,6% hasta 49,8 millones. La compañía atribuyó ambas caídas, en buena medida, a la transición del negocio en China de venta directa a un modelo de distribuidor. Sin ese efecto, los consumibles habrían crecido modestamente en términos interanuales. El EBITDA ajustado mejoró un 11% hasta 8,9 millones, con un margen ajustado del 12,6%, gracias al control de gastos operativos.

El nuevo consejero delegado, Pedro Malha, lleva apenas un mes en el cargo y articuló cuatro prioridades: proteger y ampliar la base instalada de más de 35.000 dispositivos Hydrafacial, aumentar la utilización de consumibles, mantener la innovación en ambas plataformas y reforzar la disciplina operativa. Anunció además que la compañía ha decidido abandonar la iniciativa de productos de cuidado de la piel para uso doméstico —que estaba en fase prerrevenuaria— para concentrar el capital en el modelo de negocio central.

Lo que viene: guía revisada al alza en rentabilidad

Para el conjunto del año 2025, la compañía eleva el extremo inferior de su guía de ingresos hasta un rango de entre 293 y 300 millones de dólares, y sube la guía de EBITDA ajustado hasta entre 37 y 39 millones. Para el cuarto trimestre, la compañía espera ventas de entre 74,5 y 81,5 millones y un EBITDA ajustado de entre 6,9 y 8,9 millones. La dirección advirtió que los márgenes brutos del cuarto trimestre tenderán a ser algo inferiores a los del tercero por las promociones estacionales de consumibles —Black Friday y Cyber Monday—, y que los gastos operativos subirán unos 2 o 3 millones de dólares por mayores comisiones de ventas.

Sobre 2026, Malha se negó a dar cifras concretas y remitió al próximo informe trimestral, aunque afirmó que la compañía llega con "buen impulso" tras dos trimestres consecutivos de progreso. Condicionó la mejora a una recuperación parcial del entorno macroeconómico y a una mayor facilidad de acceso al crédito para la compra de equipos.

Lo que preguntaron los analistas

En el turno de preguntas, los analistas indagaron en tres frentes. Primero, la situación en las Américas: Malha reconoció que la región —que representa el 65% de los ingresos totales— sigue bajo presión, con dispositivos cayendo un 16,3% en el trimestre, aunque señaló que la tasa de caída es menor que en los dos trimestres anteriores, lo que interpreta como una señal de estabilización. Los consumibles en EMEA, en cambio, crecieron a doble dígito, impulsados por Alemania y el canal médico.

Segundo, la tasa de abandono de dispositivos (churn), que el director financiero Michael Monahan situó en torno al 1,8%, frente al 0,9% del año anterior. Malha atribuyó el aumento principalmente a presiones financieras sobre proveedores pequeños de bajo volumen que cierran o tienen alta rotación de personal, y describió una estrategia de reactivación proactiva de esos clientes. Tercero, los analistas preguntaron por el aumento de precio del 5% aplicado a los consumibles en verano: la dirección señaló que el mercado lo absorbió bien y que el precio medio de venta de los consumibles subió, apoyado también por el mayor peso de los boosters de mayor valor.

Ningún ejecutivo ofreció detalles cuantitativos sobre la hoja de ruta estratégica de 2026 ni sobre posibles adquisiciones o alianzas tecnológicas, pese a las preguntas que apuntaban en esa dirección.