Qué dijo la dirección de The J. M. Smucker Company en la llamada del Q3 2026

Un trimestre presionado por Hostess y los costos de panadería

The J. M. Smucker Company presentó sus resultados del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 en una sesión de preguntas y respuestas que giró casi por completo en torno a dos frentes: los problemas persistentes en el segmento de Sweet Baked Snacks —donde se agrupa la marca Hostess— y las perspectivas de mejora en café, impulsadas por la deflación en el precio del café verde. La dirección reconoció que las ventas de Hostess quedaron por debajo de sus propias expectativas, afectadas por tendencias de categoría adversas, ajustes en la actividad promocional y costos de red de panaderías muy superiores a lo previsto. Un incendio en la planta de Emporia, Kansas, ocurrido en febrero, añadirá presión tanto en ingresos como en resultados en el cuarto trimestre.

Lo que viene: café como amortiguador y Uncrustables como motor

La compañía espera que el margen de beneficio operativo del segmento de café alcance mediados de los veinte por ciento en el cuarto trimestre, apoyado en la deflación del café verde y en el vencimiento del impacto de aranceles —que la dirección cifró en 75 millones de dólares sin cubrir durante este ejercicio y que no se repetirá el próximo—. En Sweet Baked Snacks, la dirección se limitó a hablar de "estabilización" y evitó comprometerse con una trayectoria de crecimiento para el ejercicio fiscal 2027. La empresa espera que la marca Uncrustables continúe siendo un motor de crecimiento; las ventas totales de esa marca crecieron un 10%, con las ventas minoristas avanzando un 6%, apoyadas en nuevos hogares y en la expansión hacia canales de conveniencia, donde la compañía señaló haber triplicado sus ventas. En mascotas, Meow Mix creció un 5% en el trimestre y Milk-Bone retomó el crecimiento, aunque las marcas Pup-Peroni y Canine Carry Outs siguen bajo presión por la competencia y las marcas propias.

Turno de preguntas: Hostess, Elliott y disciplina financiera

Los analistas dedicaron gran parte de la sesión a Hostess. Varios preguntaron por la brecha entre el consumo registrado en datos de mercado y las ventas reportadas, y por la decisión —nueva— de comenzar a amortizar la marca Hostess a partir del cuarto trimestre, señal de que la compañía ha rebajado su expectativa de crecimiento a largo plazo al 2% anual. La dirección informó que la amortización total prevista para el año completo asciende a 210 millones de dólares, incluyendo el efecto del paso de vida indefinida a vida definida. También se abordó la entrada del fondo activista Elliott en el accionariado: el consejero delegado Mark Smucker describió las conversaciones como "muy constructivas" y destacó la alineación en torno a mejoras operativas, gestión de cartera, capital disciplinado y gobernanza. Sobre la guía de beneficio por acción, la dirección mantuvo el rango pero expresó mayor confianza en el punto medio de nueve dólares, señalando que el café está compensando la debilidad de Sweet Baked Snacks.