Qué dijo la dirección de Signet Jewelers Limited en la llamada del Q1 2026

Un trimestre por encima de lo esperado

Signet Jewelers cerró el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 con ingresos de 1.500 millones de dólares y un crecimiento de ventas comparables del 2,5%, superando el rango de orientación que la compañía había fijado previamente. El beneficio operativo ajustado alcanzó los 70 millones de dólares, más de un 20% por encima del mismo período del año anterior, impulsado por la expansión del margen bruto en 100 puntos básicos. El beneficio por acción ajustado fue de 1,18 dólares. La dirección atribuyó el resultado a las acciones rápidas adoptadas tras la campaña navideña y a los primeros avances de su estrategia denominada Grow Brand Love, que busca reforzar la identidad diferenciada de sus marcas principales: Kay, Zales y Jared. Estas tres marcas registraron en conjunto un crecimiento comparable del 4% en el trimestre, con doble dígito en comercio electrónico y una mejora de casi el 5% en ventas por metro cuadrado.

La categoría de moda fue uno de los motores del período: mejoró cuatro puntos secuencialmente respecto al cuarto trimestre, liderada por los tramos de precio entre 250 y 500 dólares. Los diamantes cultivados en laboratorio (LGD) en moda crecieron un 60%, con un precio medio de venta (AUR) más de dos veces superior al de la categoría en general. En nupcial, la compañía rellenó huecos de surtido en sus marcas principales, lo que se tradujo en crecimiento unitario en compromisos y una ligera mejora del AUR. La penetración de LGD en nupcial se sitúa en la banda media del 30%, por encima del año anterior.

Perspectivas y gestión de aranceles

Para el segundo trimestre, la compañía espera ventas totales de entre 1.470 y 1.510 millones de dólares, con ventas comparables en un rango de entre el -1,5% y el +1%. La dirección señaló que el desempeño acumulado del trimestre en curso se sitúa cerca o por encima del extremo alto de ese rango, e indicó que el Día de la Madre registró un crecimiento comparable positivo de un dígito bajo, tendencia que se ha mantenido desde entonces. Para el conjunto del año fiscal 2026, la compañía elevó el extremo inferior de su orientación de ventas y espera ahora ingresos totales de entre 6.570 y 6.800 millones de dólares, con un BPA ajustado de entre 7,70 y 9,38 dólares por acción diluida, lo que supone un incremento de aproximadamente el 4% en el punto medio respecto a la orientación anterior.

Sobre los aranceles, la dirección reconoció que el escenario sigue siendo fluido. Aproximadamente la mitad de las importaciones de Signet provienen de India —afectada por un arancel adicional del 10%— y China representa apenas un dígito alto de un solo dígito. La compañía afirma que espera poder trasladar la mayor parte de la fabricación china a otros países antes de la temporada navideña, y que el impacto arancelario está incorporado en su orientación anual. Las palancas citadas incluyen negociación con proveedores, reingeniería de producto y gestión del ciclo de vida del inventario.

Preguntas de los analistas: aranceles, diamantes y James Allen

El turno de preguntas estuvo dominado por tres asuntos. El primero fue la exposición arancelaria: los analistas pidieron cuantificar el impacto no mitigado y la magnitud de cada medida compensatoria, pero la dirección no ofreció cifras concretas y se limitó a confirmar que el efecto está recogido en la orientación, con el extremo bajo de la guía como colchón. El segundo asunto fue la dinámica de los diamantes cultivados en laboratorio: la dirección confirmó que la deflación de precios en LGD continúa, aunque a un ritmo más lento que en períodos anteriores, y argumentó que el crecimiento de LGD en moda es un fenómeno expansivo —no sustitutivo— que eleva el AUR de categoría. El tercer foco fue James Allen, la plataforma digital de anillos personalizados, que generó una presión negativa de 140 puntos básicos en el comparable consolidado. La dirección reconoció que el rendimiento sigue siendo inferior al esperado por baja notoriedad de marca y su posicionamiento actual en el segmento de valor, y anunció acciones agresivas de marketing y mayor disponibilidad de producto terminado, aunque no precisó plazos de recuperación.