Qué dijo la dirección de Shoals Technologies Group, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido dentro de las expectativas

Shoals Technologies cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 163 millones de dólares, un incremento del 47% frente al mismo período del año anterior, dentro del rango de la guía propia de la compañía. El EBITDA ajustado alcanzó 31,6 millones de dólares, un 28% más que en el período previo, también dentro de lo proyectado. El margen bruto ajustado se situó en el 30,6%. La cartera combinada de pedidos en firme y adjudicaciones —denominada BLAO— alcanzó un récord de 801 millones de dólares, con un incremento del 19% interanual, impulsada por nuevas órdenes por 207 millones en el trimestre y un ratio libro-a-facturación de 1,3. De ese total, aproximadamente 700 millones tienen fechas de entrega previstas en los próximos cuatro trimestres. En el frente legal, la compañía obtuvo un fallo favorable en su caso ante la ITC contra Voltage; el litigio sobre daños y perjuicios se dirimirá en un tribunal de distrito durante el tercer trimestre.

Lo que viene: guía reafirmada y nuevos frentes de negocio

Para el tercer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 150 y 170 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 32 y 37 millones. Para el año completo, la dirección reafirmó su guía anterior: ingresos de entre 600 y 640 millones de dólares —crecimiento del 30% en el punto medio— y EBITDA ajustado de entre 118 y 132 millones. La compañía también anticipa un flujo de caja operativo de entre 65 y 85 millones para el ejercicio. En cuanto a nuevas líneas de negocio, Shoals anunció un memorando de entendimiento con TerraFlow para suministrar su solución Power Hub Recombiner en proyectos de almacenamiento de energía de larga duración, con un plan de despliegue de hasta 5 gigavatios anuales; la dirección espera que los ingresos derivados comiencen en 2027. El negocio de almacenamiento de energía en baterías (BESS) generó aproximadamente 20 millones de dólares en el trimestre, y su BLAO acumulado es de 65 millones. La compañía también avanza en el desarrollo de AirLink, un producto para la distribución de energía en centros de datos que espera tener instalado en un entorno de prueba real antes de finales de 2026. La cartera internacional asciende a 102 millones de dólares, con Australia como mercado destacado.

Turno de preguntas: márgenes, apalancamiento y nuevos productos

Los analistas centraron sus preguntas en la evolución de los márgenes y en el ritmo de generación de caja. La dirección explicó que la primera mitad del año se vio afectada por un mayor peso de pedidos de cola larga —con márgenes inferiores— y por las complejidades de consolidar tres instalaciones fabriles en una sola, de 14 acres, en Portland, Tennessee. La compañía espera que la mejora de la combinación de productos y la mayor eficiencia operativa eleven los márgenes de forma secuencial en la segunda mitad. Sobre el apalancamiento, la deuda neta se situó en 181 millones de dólares, con un ratio deuda neta/EBITDA de 1,6 veces; la dirección atribuyó el incremento a una acumulación deliberada de inventario de cable y señaló que prevé una reducción significativa en la segunda mitad. Preguntado sobre el impacto de los aranceles —incluido el artículo 232 y las últimas novedades sobre inversores—, el consejero delegado indicó que no ve un efecto a corto plazo en la demanda. La dirección fue esquiva sobre los precios concretos de las nuevas órdenes y sobre los márgenes específicos del negocio internacional, aunque reconoció que los proyectos de exportación desde Estados Unidos tienen un perfil similar al del mercado doméstico, mientras que los proyectos con producción local en mercados como Australia pueden tener menor rentabilidad.