Qué dijo la dirección de Seanergy Maritime Holdings Corp. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre inusualmente sólido para una temporada débil

Seanergy Maritime Holdings reportó ingresos netos de 43 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a 24,2 millones en el mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado alcanzó 28,2 millones de dólares, un aumento del 253% interanual, y el ingreso neto ajustado fue de 13,4 millones, revertiendo la pérdida neta del trimestre equivalente de 2025. La compañía atribuyó el desempeño a volúmenes excepcionalmente altos de bauxita, una fortaleza fuera de temporada en las exportaciones de mineral de hierro —impulsada por condiciones climáticas secas y demanda de usuarios finales— y al repunte del comercio de carbón, vinculado a la reposición de reservas en China y a factores de seguridad energética derivados de conflictos en Oriente Medio. El equivalente de fletamento a tiempo de la flota superó el índice BCI-180 en aproximadamente un 6%, situándose en 24.200 dólares por día, cifra que la dirección describió como una de las más altas entre las empresas cotizadas de granelero seco en Estados Unidos.

Renovación de flota y perspectivas para el resto del año

Seanergy avanza en un programa de renovación de flota con seis nuevas construcciones de tipo Capesize y Newcastlemax contratadas en astilleros de China y Japón, incluyendo un pedido colocado en Hengli Shipbuilding en abril. Paralelamente, la compañía acordó la venta de tres buques más antiguos. La dirección indicó que la mayoría de las entregas están previstas para 2027 y que ya ha asegurado financiación para cuatro de los seis buques por un importe aproximado de 237 millones de dólares, con un apalancamiento objetivo del 70% al 75% por embarcación. El CapEx pendiente para el segundo al cuarto trimestre de 2026 es de aproximadamente 72 millones de dólares, de los cuales 36 millones ya se pagaron en el segundo trimestre y 17 millones provendrán de financiación previa a la entrega, dejando 19 millones cubiertos con caja y flujo operativo. La compañía espera que el equivalente de fletamento a tiempo del segundo trimestre de 2026 sea de aproximadamente 31.430 dólares por día, y señaló que el 45% de los días operativos disponibles desde el segundo trimestre hasta fin de año ya están fijados a tasas brutas medias superiores a 29.000 dólares diarios. Para los nuevos buques, la dirección espera asegurar contratos de fletamento a tiempo de varios años con protección a la baja por encima del punto de equilibrio, combinados con estructuras de reparto de beneficios.

Turno de preguntas: fletes, apalancamiento y dividendo

Los analistas indagaron sobre la sostenibilidad de los volúmenes de carga, el equilibrio entre cobertura y exposición al mercado, los niveles de apalancamiento para las nuevas construcciones y el mantenimiento del dividendo. Sobre la sostenibilidad de los fletes, el consejero delegado apuntó tanto a factores de demanda —hierro, bauxita, carbón— como a una reducción efectiva de la oferta por congestión portuaria, mayores tiempos en dique seco de buques construidos en 2011 y 2012, y un envejecimiento acelerado de la flota que el libro de pedidos actual no compensaría. Respecto al dividendo trimestral —el décimo octavo consecutivo, de 0,20 dólares por acción—, la dirección afirmó que la intención es mantenerlo, calificando la remuneración al accionista como una prioridad máxima junto a la renovación de la flota. No se plantearon preguntas sobre operaciones en mercados hispanohablantes ni sobre exposición a divisas emergentes.