Qué dijo la dirección de Shimmick Corp. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición con mejora de márgenes

Shimmick cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos consolidados de 88 millones de dólares, frente a los 122 millones del mismo período de 2025. La caída refleja principalmente el cierre de proyectos heredados no estratégicos y la terminación del contrato Chickamauga Lock Replacement por parte del Cuerpo de Ingenieros del Ejército de Estados Unidos. Sin embargo, el margen bruto consolidado se expandió hasta el 12%, frente al 4% del primer trimestre de 2025, y el EBITDA ajustado pasó de negativo 3 millones a positivo 3 millones de dólares. La dirección atribuyó la mejora al aumento progresivo en la calidad de la cartera de proyectos propios de Shimmick.

El indicador que la dirección subrayó con más énfasis fue la cartera de pedidos: al cierre del trimestre alcanzó 944 millones de dólares, el nivel más alto en más de dos años, con una ratio de reservas sobre ejecución (book-to-burn) de 2,6, la más elevada desde la salida a bolsa de la compañía. Durante el trimestre se contrataron 289 millones en nuevos proyectos, entre los que destacan obras de protección contra inundaciones en California —incluyendo el proyecto Vista Grande en el norte del estado y muros de contención en el condado de Napa— y la ampliación de una planta de tratamiento de aguas residuales en Austin, Texas.

Perspectivas para el resto de 2026

A pesar de la baja de Chickamauga, la compañía reafirmó su guía anual: espera que los ingresos consolidados crezcan entre un 12% y un 22% respecto a 2025, lo que equivale a un rango de aproximadamente 550 a 600 millones de dólares. La compañía espera que el EBITDA ajustado se sitúe entre 15 y 30 millones de dólares, lo que representaría un aumento de entre el 200% y el 500% frente al año anterior. La dirección anticipó que la aceleración del negocio será más visible en el tercer trimestre, cuando los proyectos adjudicados comiencen a generar ingresos de manera sostenida. Señaló también que el volumen mensual de licitaciones activas se mantiene en un rango de entre 600 millones y 1.000 millones de dólares.

En cuanto a centros de datos, la dirección los identificó como un segmento de crecimiento a medio y largo plazo. Shimmick tiene licitaciones activas en Reno y Texas, enfocadas en la parte mecánica y eléctrica —sistemas de media tensión, generación de energía y tratamiento de agua— y no en obra civil básica. La compañía señaló que la concentración de proyectos de centros de datos en Texas coincide con su expansión geográfica en ese estado.

Turno de preguntas: márgenes, Chickamauga y flujo de caja

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue el impacto de Chickamauga: la dirección estimó que el proyecto habría generado entre 20 y 30 millones de dólares en ingresos durante 2026 de no haberse terminado, pero sostuvo que la solidez de las nuevas adjudicaciones compensa esa pérdida. Sobre el proceso legal, Yal subrayó que se trata de un procedimiento federal establecido y que la compañía confía en llegar a un acuerdo, sin que ello afecte a la relación con el Cuerpo de Ingenieros, cliente de la empresa desde la década de 1940.

Sobre márgenes, la dirección indicó que los proyectos en cartera tienen rentabilidades que oscilan entre el 10% y el 20%, y que la posición de backlog actual le permite ser más selectiva en las licitaciones. Yoder señaló que la eliminación del lastre de proyectos heredados con margen nulo mejorará progresivamente la rentabilidad consolidada. En cuanto al flujo de caja, la dirección fue optimista: los proyectos no heredados ya generan caja, y la entrada de nuevos contratos debería aportar financiación inicial que alivie la posición de liquidez, que al cierre del trimestre era de 34 millones de dólares entre efectivo y líneas de crédito disponibles.