Qué dijo la dirección de The Sage Group plc en la llamada del Q4 2025

Sage cierra su ejercicio fiscal 2025 con crecimiento de dos dígitos por cuarto año consecutivo

El grupo británico de software para pymes Sage (SGPYY) presentó el 19 de noviembre sus resultados del ejercicio fiscal 2025 con un crecimiento de ingresos del 10%, un beneficio operativo de 600 millones de libras esterlinas —un alza del 17%— y un margen operativo del 23,9%, 150 puntos básicos por encima del año anterior. Los ingresos recurrentes representan el 97% del total. La métrica central de la compañía, el ARR (ingresos recurrentes anualizados), creció un 11% hasta los 2.600 millones de libras, con una tasa de renovación del 101% que refleja tanto retención como subidas de precio y ventas cruzadas. La conversión de caja alcanzó el 110%, el séptimo año consecutivo por encima del 100%.

El motor del trimestre fue Sage Intacct, su solución para el segmento medio de mercado. En Estados Unidos —que representa casi la mitad de los ingresos del grupo— Intacct creció un 23% en ingresos totales durante el año, con un 25% en el segundo semestre. El consejero delegado Stephen Hare destacó que septiembre fue el mes de mayor volumen de ventas en la historia de Intacct en ese país. Fuera de Estados Unidos, la base de ingresos de Intacct —en torno a 50 millones de libras— creció entre el 50% y el 60%.

Perspectivas para el ejercicio 2026 y apuesta por la inteligencia artificial

La compañía espera un crecimiento orgánico de ingresos totales del 9% o superior en el ejercicio fiscal 2026, y anticipa que el margen operativo seguirá avanzando, aunque previsiblemente en el extremo inferior del rango habitual de 50 a 100 puntos básicos, dado que la empresa planea mantener la inversión en crecimiento. El CFO Jonathan Howell indicó que la compañía anuncia además un programa de recompra de acciones de hasta 300 millones de libras. Howell dejará el cargo el 1 de enero y será sucedido por Jacqui Cartin.

En inteligencia artificial, Sage CoPilot —su asistente integrado— ya está disponible para unos 150.000 clientes. La estrategia de monetización combina la incorporación de CoPilot en planes de suscripción existentes con subidas de precio: en el Reino Unido, la incorporación de CoPilot al nivel «plus» de Sage Accounting fue acompañada de un incremento de precio de entre el 25% y el 30%. El alza media ponderada de precios en el portafolio fue del 5,5% en el ejercicio 2025, frente al rango histórico del 4%-5%. La dirección reconoció que los modelos comerciales para los agentes de IA están aún en desarrollo y que la monetización no será un proceso lineal.

Ángulo relevante para mercados hispanos

En Europa, Iberia registró un crecimiento de ingresos del 10%, impulsado por Sage 200, Sage 50 y la adquisición de ForceManager, completada en octubre de 2024. Sage mencionó a Grupo Intaf en España como caso de uso de Sage X3 en su versión nativa en la nube para empresas de manufactura y distribución. Francia creció un 6%, con fortaleza en Sage X3 y Sage 200, y la compañía lanzó un portal de facturación electrónica en ese mercado para preparar a sus clientes ante los próximos requisitos de cumplimiento normativo.

Turno de preguntas: AI, competencia y márgenes

Los analistas exploraron varios frentes. Sobre la competencia con Intuit en Estados Unidos, Hare rechazó detallar comparaciones directas pero subrayó que la diferenciación de Sage reside en modelos de lenguaje entrenados con datos propietarios —más de 40.000 modelos en producción— para garantizar precisión en entornos financieros y de nómina. Ante la pregunta de si Sage debería firmar un acuerdo con modelos de frontera como OpenAI —a raíz de un anuncio de un competidor el día anterior—, Hare fue cauteloso: advirtió que los datos de clientes en la plataforma no se comparten con terceros y que cualquier agente externo debe operar dentro del ecosistema controlado por Sage. Sobre los contratos plurianuales en Intacct, el CFO aclaró que los descuentos iniciales se distribuyen a lo largo del periodo del contrato, lo que genera cierta mejora en el reconocimiento de ingresos, pero insistió en que el volumen subyacente de nuevos clientes es el verdadero conductor del resultado. Los analistas presionaron también sobre la brecha entre crecimiento de ARR y crecimiento de ingresos recurrentes, y la dirección declinó dar una orientación cuantitativa sobre ese diferencial para el próximo ejercicio.