Qué dijo la dirección de Somnigroup International Inc en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord en beneficio ajustado, a pesar de un mercado débil

Somnigroup International (SGI) cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas netas de 1.800 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado de 0,58 dólares, un 9% por encima del mismo período del año anterior, cifra que la compañía calificó como récord histórico para un segundo trimestre. El resultado se logró en un entorno que la dirección describió como un mercado global de colchones a la baja, con caídas de entre el cinco y el nueve por ciento respecto al año anterior. Mattress Firm registró ventas de aproximadamente 922 millones de dólares con ventas en tiendas comparables ligeramente positivas. La división norteamericana de Tempur-Pedic Sealy mantuvo sus ventas planas en términos comparables, superando la tendencia del sector. El margen bruto ajustado de esa división se expandió 680 puntos básicos hasta el 61,8%, impulsado por sinergias, eficiencias operativas y mezcla de productos. El flujo de caja libre alcanzó 182 millones de dólares, también récord para el período, y la deuda neta se redujo en más de 500 millones en los últimos doce meses.

El período no estuvo exento de presiones. La compañía absorbió un impacto negativo de aproximadamente 10 millones de dólares por el encarecimiento de materias primas —vinculado a la inestabilidad en Oriente Medio y a interrupciones de suministro de proveedores como LyondellBasell— que precedió a las medidas de precio aplicadas tras el período promocional del 4 de julio. La operación británica Dreams enfrentó la combinación de un mercado muy competitivo y fricciones transitorias derivadas de la implantación de un nuevo sistema ERP. El período vacacional del 4 de julio en Estados Unidos resultó más débil de lo previsto, aunque la dirección indicó que las ventas en Mattress Firm retomaron la tendencia previa una vez concluido ese período.

Perspectivas: guía revisada y combinación con Leggett & Platt

La compañía revisó a la baja su previsión anual de BPA ajustado, que ahora sitúa entre 2,85 y 3,15 dólares, desde un rango anterior implícitamente más alto. La nueva guía asume que el sector global seguirá cayendo en torno al cinco por ciento durante el año y que las tendencias del segundo trimestre se prolongarán. La dirección espera que las acciones de precio implementadas compensen en el segundo semestre el impacto de la inflación de insumos del segundo trimestre. Se prevé que el mayor crecimiento del BPA dentro del segundo semestre se concentre en el cuarto trimestre. Para 2026 se estima un EBITDA ajustado de aproximadamente 1.390 millones de dólares en el punto medio de la guía. La compañía también anunció que la adquisición de Leggett & Platt —fabricante diversificado de componentes y proveedor histórico de SGI— se cerrará previsiblemente antes de que termine el tercer trimestre, por delante del calendario original, tras obtener casi todas las aprobaciones regulatorias. El voto de los accionistas de Leggett está programado para el 20 de agosto. La dirección indicó que la transacción se espera que sea inmediatamente acretiva en BPA ajustado antes de sinergias y que reducirá el apalancamiento financiero. Leggett & Platt se incorporará a la guía una vez cerrada la operación.

Turno de preguntas: industria debilitada, márgenes y estrategia futura

Los analistas centraron sus preguntas en la revisión de la guía, la dinámica de demanda en Estados Unidos y la complejidad creciente del negocio. Sobre la caída del 4 de julio, la dirección reconoció que fue «un período que no funcionó», aunque descartó que represente un punto de inflexión estructural, dado que las ventas se estabilizaron posteriormente. Varios analistas exploraron la posible existencia de una economía en forma de K: la dirección confirmó que los productos de entrada están siendo los más golpeados, mientras que el segmento de lujo muestra resiliencia. Sobre el desplazamiento del comercio electrónico hacia el canal físico, el consejero delegado apuntó a tres factores: los límites naturales del canal online para un producto que el cliente necesita probar, los cambios en los algoritmos de búsqueda relacionados con la inteligencia artificial —que, a su juicio, favorecen a los operadores de mayor escala— y una mayor disciplina de los minoristas para no sacrificar rentabilidad por volumen. Un analista preguntó por la posible retirada de minoristas terceros de productos Tempur-Pedic Sealy; la dirección lo descartó, señalando que ese canal cayó un 5%, en línea con el trimestre anterior y por debajo de la caída del sector. La complejidad derivada de la integración de múltiples adquisiciones también fue cuestionada; la dirección reconoció el mayor esfuerzo de gestión, pero subrayó que las oportunidades de sinergias —especialmente en logística y distribución con Leggett— superan las dificultades operativas.