Qué dijo la dirección de Somnigroup International Inc en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido en un mercado que decepcionó

Somnigroup cerró el primer trimestre de 2026 con ventas consolidadas de 1.800 millones de dólares, un alza del 12% interanual, mientras que el beneficio ajustado por acción creció un 20%. La dirección destacó que estos resultados se lograron en un entorno adverso: la demanda global de colchones cayó a mediados de un dígito porcentual, por debajo de la expectativa de la compañía de que permanecería plana o ligeramente positiva. Las tensiones geopolíticas y las disrupciones climáticas invernales en Estados Unidos pesaron sobre toda la industria. El flujo de caja operativo del trimestre fue récord para un primer trimestre, con 247 millones de dólares, y el apalancamiento se redujo a 3,1 veces el EBITDA ajustado, con la compañía esperando regresar al rango objetivo de 2 a 3 veces en los próximos meses.

El segmento Tempur Sealy Norteamérica creció un 5% en términos comparables, con el canal mayorista aumentando un 8%. Mattress Firm reportó ventas en tiendas comparables planas, lo que la dirección calificó como una superación del mercado dado el descenso estimado de mediados de dígito en el sector. El negocio internacional avanzó un 16% en términos reportados y un 7% en moneda constante. La dirección señaló que México y Canadá atravesaron un trimestre especialmente difícil, algo que atribuyeron a condiciones de mercado y no a factores propios de la compañía, un dato relevante para el contexto regional hispano.

Lo que viene: precios, nuevo lanzamiento y la fusión con Leggett & Platt

La compañía reafirmó su guía de beneficio ajustado por acción de entre 3,00 y 3,40 dólares para el conjunto de 2026, con ventas en torno a 7.800 millones de dólares en el punto medio. La dirección espera que la industria global de colchones se mantenga plana o ligeramente negativa en el año. Para el segundo trimestre, anticipa un impacto negativo de aproximadamente 10 millones de dólares en beneficios de Tempur Sealy, derivado del desfase temporal entre el encarecimiento de insumos derivados del petróleo —químicos, espuma, diésel— y la implementación plena de subidas de precios tras el periodo promocional del 4 de julio. La compañía espera que ese efecto se recupere íntegramente en el tercer y cuarto trimestre, con un impacto positivo en ventas de unos 50 millones de dólares en la segunda mitad del año y un efecto anualizado de aproximadamente 100 millones. En el plano estratégico, la dirección anunció el relanzamiento de la línea Stearns & Foster en la segunda mitad de 2026, con nueva arquitectura de precios, mayor peso de modelos híbridos y apoyo de Mattress Firm en publicidad y formación. Paralelamente, avanza la combinación con Leggett & Platt en una operación en acciones valorada en unos 2.500 millones de dólares, cuyo cierre se espera antes de fin de año, sujeto a aprobación regulatoria y de los accionistas de Leggett & Platt. La dirección espera que la operación sea acretiva al BPA ajustado en el primer año, antes de sinergias.

Turno de preguntas: márgenes, tráfico y escasez de químicos

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, la elasticidad de la demanda ante las subidas de precios: Thompson argumentó que las tasas de cierre en tienda siguen mejorando, lo que interpretó como señal de baja elasticidad, y recordó que el consumidor compra un colchón cada ocho años, por lo que una subida del 4% no resulta tan disruptiva como en otros bienes. Segundo, los márgenes brutos de Mattress Firm, que cayeron 360 puntos básicos hasta el 31,5%. Rao explicó que la mayor parte de esa caída refleja el incremento de la cuota de productos Tempur Sealy dentro de la cadena, cuya estructura contractual traslada parte de los beneficios en forma de créditos de publicidad cooperativa que aparecen en la línea de gastos operativos y no en el margen bruto; en términos de EBITDA, el impacto neto es mínimo. Tercero, la posible escasez de poliol, un insumo químico clave. Thompson indicó que la situación ha mejorado desde que surgió hace mes y medio, y que Somnigroup mantiene entre tres y cuatro meses de existencias de seguridad; en su opinión, el problema se ha convertido en un evento de precios, no de desabasto, y ese impacto ya está siendo trasladado al conjunto de la industria.