Qué dijo la dirección de Super Group (SGHC) Limited en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por el Mundial y África

Super Group cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 684 millones de dólares, un avance del 18% interanual, y un EBITDA ajustado de 204 millones de dólares, equivalente a un margen del 30%, el más alto que la compañía ha registrado hasta la fecha. Los clientes activos mensuales promedio alcanzaron 6,2 millones, un 13% más que un año antes. La caja cerró en 548 millones de dólares, un 39% por encima del año anterior, incluso después de devolver 25 millones a los accionistas en el trimestre y 218 millones en los últimos doce meses. La dirección atribuyó el resultado a la combinación del Mundial de fútbol, la fortaleza sostenida del negocio de casino y mejoras estructurales en precios y gestión del riesgo deportivo.

África fue el motor más destacado del trimestre. Los ingresos en la región crecieron un 36% interanual y el EBITDA ajustado subió un 47%, hasta 133 millones de dólares. La compañía espera lanzar Namibia en el cuarto trimestre y sigue explorando entre uno y tres nuevos mercados africanos al año —entre ellos Zimbabwe y Rwanda— siempre que las condiciones fiscales y bancarias lo permitan. En paralelo, continúa el despliegue gradual de ZAR Supercoin, su moneda digital orientada a ampliar la funcionalidad de la billetera y facilitar remesas en mercados clave del continente, un ángulo relevante para inversores con exposición a economías africanas emergentes.

Lo que viene: nuevos mercados, Manchester United y guía revisada al alza

La compañía anunció una asociación con Manchester United, que convierte a Betway en socio principal y socio global exclusivo de apuestas del club para la temporada de la Premier League que arranca en agosto. La dirección subrayó que, junto con Arsenal y Manchester City —ya patrocinados por Betway—, el grupo será el único operador de apuestas visible en los tres primeros clasificados de la Premier League 2024-25, mercado especialmente relevante dado que el fútbol europeo es el deporte más apostado en África. Además, la compañía espera lanzar tragaperras en Alemania este mes y avanza en la transición regulatoria en Alberta, donde el mercado abrió el 13 de julio. En Nueva Zelanda, la compañía se prepara para una licencia local.

Como resultado del sólido primer semestre y de un inicio positivo del tercer trimestre, la dirección elevó su guía para el año completo: la compañía espera ahora ingresos superiores a 2.600 millones de dólares y un EBITDA ajustado superior a 710 millones. Para 2027, la dirección anticipó que el margen de EBITDA se mantendrá cerca del 30%, nivel que ya ha alcanzado un trimestre antes de lo comprometido.

Turno de preguntas: MAUs, capital y Alberta

Los analistas cuestionaron el descenso secuencial de clientes activos mensuales y el gasto en marketing, que cayó aproximadamente un 1% interanual. La dirección explicó que el Mundial solo abarcó dos semanas del trimestre, que el desfase horario limitó su alcance para una parte importante de la base de clientes, y que efectos fiscales en dos mercados africanos menores redujeron los recuentos en segmentos de menor valor. La compañía espera una recuperación de los MAUs en el tercer y cuarto trimestre con la nueva temporada de fútbol. También se preguntó sobre la asignación del exceso de caja —más de 500 millones sin deuda significativa—. La dirección reconoció explícitamente que existe exceso de efectivo y que el consejo evalúa opciones, pero no anunció ningún cambio concreto, reiterando preferencia por crecimiento orgánico, dividendos, recompras y fusiones y adquisiciones selectivas. Sobre Alberta, la compañía adoptó un enfoque gradual por marcas, a diferencia del pase masivo que ocurrió en Ontario, con el objetivo de retener a los clientes de mayor valor antes del plazo regulatorio de mediados de octubre.