Qué dijo la dirección de Super Group (SGHC) Limited en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord en todas las métricas clave

Super Group arrancó 2026 con los mejores resultados trimestrales de su historia. Los ingresos totales alcanzaron 612 millones de dólares, un aumento del 18% frente al mismo período del año anterior, mientras que el EBITDA ajustado creció un 36% hasta 152 millones de dólares, con un margen del 25% frente al 22% de hace un año. Los clientes activos mensuales promedio llegaron a un récord de 6,4 millones, con marzo marcando un nuevo máximo de 6,5 millones. La compañía cerró el trimestre con 422 millones de dólares en caja, un 20% más interanual, pese a haber devuelto 152 millones a los accionistas, incluido un dividendo especial en febrero.

En su nueva estructura de reporte por segmentos, África registró un crecimiento de ingresos del 53% interanual con EBITDA ajustado de 98 millones de dólares, mientras que el segmento Internacional creció un 9% en ingresos con EBITDA ajustado de 73 millones. En el ámbito internacional, el Reino Unido lideró con un alza del 29%, impulsado por adquisición de clientes récord. En Norteamérica, Canadá —excluyendo Ontario— creció un 16%, y Alberta avanzó un 22% interanual de cara a su regulación local prevista para julio. La dirección destacó que Nigeria, mercado de gran relevancia para el continente africano, está en proceso de aceleración operativa tras una visita reciente del CEO al país.

Lo que viene: Mundial, Alberta y Super Coin

La compañía reafirmó su guía para el año completo, con ingresos esperados de al menos 2.550 millones de dólares y EBITDA ajustado superior a 680 millones. La dirección señaló que el segundo trimestre arranca con tendencia positiva. El gran catalizador señalado es la Copa del Mundo: el 88% de los ingresos de 2025 provinieron de mercados con selecciones participantes, y el 73% del GGR corresponde al fútbol. El torneo de 2026 incluirá 104 partidos —frente a 64 en 2022—, lo que la dirección calificó como un 63% más de contenido para sus clientes. La compañía espera que entre el 60% y el 70% de los nuevos jugadores captados vía deportes migren hacia casino durante y después del torneo.

En África, la billetera digital Super Coin completó su lanzamiento beta en Sudáfrica a mediados de abril, con planes de cotizar en los exchanges OVEC y Vela antes de finalizar el trimestre. La dirección fue cauta: describió el proceso como gradual y reconoció que la adopción tomará tiempo. Su objetivo central es reducir las comisiones de procesamiento de pagos, que representan el mayor gasto operativo en África después de los impuestos. En Alberta, la regulación prevista para julio se diferencia positivamente de la experiencia en Ontario al permitir captar nuevos clientes en la plataforma regulada antes de migrar la base existente.

Turno de preguntas: guía conservadora, impuesto británico y Nigeria

Los analistas cuestionaron repetidamente la decisión de mantener la guía sin elevarla tras un primer trimestre que superó expectativas. La dirección rechazó hacerlo, argumentando que solo ha transcurrido el 25% del año y que no participan en dinámicas de "superar y subir". Sobre el impuesto adicional al juego en el Reino Unido, vigente desde el 1 de abril, Alinda Van Wyk indicó que el impacto estimado es de aproximadamente 30 millones de dólares antes de mitigaciones, pero que las primeras semanas no han mostrado un efecto severo gracias al apalancamiento operativo y la disciplina en marketing. La dirección anticipó que las tasas de marketing del sector tenderán a bajar cuando los competidores ajusten sus modelos al nuevo entorno fiscal. Sobre Nigeria, el CEO reconoció el potencial del mercado —el mayor por población en África— y señaló que la compañía evalúa tanto crecimiento orgánico como adquisiciones. Ninguna pregunta sobre el Mundial recibió una cifra concreta de impacto esperado en márgenes deportivos; la dirección se limitó a señalar que el verdadero valor estará en la venta cruzada hacia casino.