Qué dijo la dirección de Sprouts Farmers Market, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año sólido que termina con freno de mano

Sprouts Farmers Market cerró el ejercicio 2025 con un crecimiento de ventas comparables del 7,3% y un aumento del 42% en el beneficio por acción diluido, hasta 5,31 dólares. Las ventas totales del año alcanzaron los 8.800 millones de dólares, un 14% más que el ejercicio anterior. Sin embargo, la dirección reconoció sin rodeos que el año terminó peor de lo esperado: en el cuarto trimestre, el crecimiento comparable se redujo al 1,6%, con el tráfico ligeramente negativo tras una temporada navideña que calificaron de decepcionante. El margen bruto del trimestre retrocedió diez puntos básicos, presionado por el merma de producto y la rápida adopción del programa de fidelización.

2026: año de transición con comparables negativos en el primer semestre

La compañía espera que las ventas totales crezcan entre el 4,5% y el 6,5% en 2026 —sobre base de 52 semanas—, con ventas comparables que podrían oscilar entre el -1% y el +1% para el conjunto del año. Para el primer trimestre, la empresa prevé que las comparables se sitúen entre el -3% y el -1%, con una presión sobre el margen operativo de aproximadamente 85 puntos básicos por el desapalancamiento de costes fijos y el impacto del programa de lealtad. La dirección atribuye este deterioro principalmente al difícil efecto comparativo frente a los dos años previos de crecimiento excepcional, especialmente entre clientes de menor engagement que visitan menos y gastan menos. Sprouts espera abrir al menos 40 tiendas nuevas, destinar un mínimo de 300 millones de dólares a recompra de acciones —ya ha ejecutado 100 millones en lo que va de año— y situar el beneficio por acción entre 5,28 y 5,44 dólares. La compañía espera que la mejora secuencial de las comparables se materialice en la segunda mitad del año, a medida que se suavicen las bases de comparación.

Fidelización, asequibilidad y nuevo equipo directivo

El programa de fidelización superó las expectativas de inscripción, pero la dirección admitió que aún no ha logrado modificar el comportamiento de compra de forma significativa. En 2026, Sprouts prevé reforzar sus capacidades de personalización con nuevas contrataciones especializadas en analítica de datos. En materia de asequibilidad, la empresa reconoció que sus clientes le piden mayor acceso a productos saludables a precios más bajos y señaló que dispone de margen en su cuenta de resultados para actuar, ya sea mediante ajustes de precio, promociones o ampliación de la gama en tramos de precio de entrada. También anunció el nombramiento de Don Clark como nuevo director de merchandising y Mandy Rassi como directora de relaciones con el cliente, tras la jubilación de Scott Neal.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, la caída del tráfico: los analistas presionaron para entender si el deterioro era estructural o circunstancial; la dirección lo atribuyó principalmente al cliente menos fiel captado en el pico de 2024 —impulsado por fenómenos virales como la escasez de huevos— y al entorno macroeconómico adverso. Segundo, el perfil de márgenes a largo plazo: ante la pregunta de si la inversión en asequibilidad erosionaría los márgenes de forma permanente, la dirección insistió en que el deterioro de 2026 es principalmente desvaloización de costes fijos y que existen palancas adicionales —gestión de inventario, autodistribución, gestión de categorías— para sostener la rentabilidad. Tercero, la madurez del programa de fidelización: varios analistas cuestionaron cuándo generará retornos tangibles; la empresa reconoció estar "en las primeras entradas" en cuanto a participación de proveedores y capacidades de personalización, sin ofrecer un calendario preciso.