Qué dijo la dirección de Sprouts Farmers Market, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre sólido, pero por debajo de lo esperado en ventas

Sprouts Farmers Market cerró el tercer trimestre de 2025 con ventas totales de 2.200 millones de dólares, un incremento del 13% frente al mismo período del año anterior, impulsado por un alza de ventas comparables del 5,9% y la apertura de nuevas tiendas. El beneficio por acción diluido creció un 34% interanual. Sin embargo, la dirección reconoció que el resultado estuvo por debajo de sus propias expectativas de ingresos: la desaceleración de las ventas comparables fue más rápida de lo previsto, al confluir comparativas difíciles del año anterior con señales de un consumidor que empieza a retraer el gasto. El margen bruto mejoró 60 puntos básicos hasta el 38,7%, principalmente gracias a una reducción de mermas. El comercio electrónico creció un 21% y representó aproximadamente el 15,5% de las ventas totales del trimestre.

Perspectivas: crecimiento de tiendas intacto, comp del cuarto trimestre entre 0% y 2%

Para el conjunto de 2025, la compañía espera un crecimiento total de ventas de aproximadamente el 14% y ventas comparables de alrededor del 7%, con una apertura de 37 nuevas tiendas, dos más de lo inicialmente previsto. La compañía prevé que el beneficio por acción para el año completo se sitúe entre 5,24 y 5,28 dólares. Para el cuarto trimestre, la dirección anticipa ventas comparables de entre el 0% y el 2%, presionadas por comparativas excepcionalmente exigentes —un alza del 13% en octubre del año pasado y de alrededor del 10,5% en noviembre y diciembre—, y un beneficio por acción de entre 0,86 y 0,90 dólares. La compañía espera mantener el margen EBIT estable en el cuarto trimestre. En cuanto a 2026, la dirección no ofreció una guía formal, pero señaló que la primera mitad seguirá siendo comparativamente difícil, mientras que la segunda mitad debería beneficiarse de los catalizadores en los que lleva tiempo invirtiendo: el programa de fidelización, la innovación de productos y la apertura de más tiendas que en 2025.

Turno de preguntas: competencia, consumidor y lealtad bajo la lupa

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en si el enfriamiento del negocio responde a pérdida de cuota frente a competidores o a factores cíclicos. La dirección insistió en que no aprecia cambios estructurales en la dinámica competitiva y que la cuota de gasto por cliente se mantiene o mejora ligeramente. El director de operaciones, Nick Konat, precisó que lo que se observa es un recorte en la parte final del carrito de la compra, no una fuga de clientes hacia otros operadores. Curtis Valentine, director financiero, aclaró que la desaceleración fue más pronunciada al final del trimestre, cuando las comparativas superaron el 10%, y que en lo que va del cuarto trimestre la empresa crece alrededor del 1% frente a una base del 13%. Sobre la competencia, Jack Sinclair reconoció que Texas —donde H-E-B ha acelerado su expansión en Dallas— es el mercado donde la presión en frutas y verduras es mayor, aunque afirmó que las nuevas tiendas en esa región están abriendo bien. Respecto a Whole Foods y Amazon, señaló que los datos propios no muestran un impacto diferencial en las tiendas que compiten directamente con ellos. El programa de fidelización Sprouts Rewards completó su despliegue nacional esta semana; la dirección observa indicios tempranos de mayor frecuencia de compra y mayor gasto por cliente en los mercados donde se lanzó antes, aunque advirtió que es pronto para cuantificar su contribución.