Qué dijo la dirección de Stitch Fix, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un quinto trimestre consecutivo de crecimiento

Stitch Fix cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 340,3 millones de dólares, un avance del 4,7% interanual que superó las previsiones de la compañía. El ingreso neto por cliente activo (RPAC) alcanzó 578 dólares, su nivel más alto registrado hasta la fecha, mientras que el margen bruto se situó en el 43,7% y el EBITDA ajustado llegó a 13,2 millones de dólares, también por encima de lo previsto. La base de clientes activos creció en 21.000 unidades de forma secuencial hasta los 2,3 millones, acumulando ocho trimestres consecutivos de mejora en la tasa de variación interanual. La dirección atribuyó el desempeño, principalmente, al mayor valor medio por pedido (AOV), impulsado por la adopción de envíos más grandes —de seis a ocho prendas— y por la mejora del surtido de producto.

El negocio de mujeres registró un crecimiento combinado del 50% interanual en las categorías de ropa deportiva y athleisure, mientras que el segmento masculino creció por cuarto trimestre consecutivo en doble dígito. Las marcas propias —Montgomery Post, 41 Hawthorne, Aylesbury y WeWander, entre otras— mostraron un dinamismo especial, con algunas superando el 100% de crecimiento interanual. La dirección destacó que estas marcas aportan aproximadamente 500 puntos básicos adicionales de margen bruto frente a las marcas de mercado.

Lo que viene: guía conservadora ante un entorno macro más complejo

Para el cuarto trimestre fiscal, la compañía espera ingresos de entre 322 y 327 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 7 y 10 millones. La dirección anticipó una ligera contracción secuencial de clientes activos de entre el 0,5% y el 1%, atribuida a la estacionalidad habitual del trimestre. Para el conjunto del año fiscal 2026, la compañía elevó el punto medio de sus previsiones tanto de ingresos —entre 1.346 y 1.351 millones de dólares— como de EBITDA ajustado —entre 49 y 52 millones—, y reiteró su expectativa de flujo de caja libre positivo. La dirección indicó que el objetivo de retornar al crecimiento interanual en clientes activos se mantiene para el ejercicio fiscal 2027. Sobre el entorno macroeconómico, la compañía advirtió que observa cierto incremento en los costos de captación de nuevos clientes, aunque señaló que sus clientes existentes muestran resiliencia en todos los segmentos de renta.

Turno de preguntas: AOV, costos y comportamiento del consumidor

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la sostenibilidad del crecimiento del AOV: la dirección explicó que el trimestre arrancó más lento y se aceleró a mediados del período, y que para el cuarto trimestre ya habían incorporado en su guía un AOV un 6% superior interanual. El segundo eje fue la evolución del gasto operativo: el director financiero David Aufderhaar señaló que el SG&A cayó más de 220 puntos básicos interanuales y más de 800 puntos básicos en dos años, en parte gracias a la aplicación de inteligencia artificial en la cadena logística y en la red de estilistas. El tercer eje fue el comportamiento del consumidor: la dirección indicó que el crecimiento de ingresos es similar en todos los segmentos de renta de su base de clientes, y atribuyó esa resiliencia al modelo de suscripción recurrente y a la relación personalizada con los estilistas. Ninguna pregunta abordó operaciones fuera de Estados Unidos; la compañía no tiene exposición relevante a mercados hispanohablantes ni a divisas emergentes según la información disponible en la llamada.