Qué dijo la dirección de Stitch Fix, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por el canal Fix y el gasto por cliente

Stitch Fix cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 341,3 millones de dólares, un avance del 9,4% interanual que superó las propias previsiones de la compañía. El resultado contrasta con una contracción del 0,5% que, según datos de Circana, registró el mercado total de ropa, calzado y accesorios en Estados Unidos durante el mismo período. El ingreso por cliente activo alcanzó 577 dólares, el nivel más alto desde que la empresa cotiza en bolsa, y el margen de contribución se mantuvo por encima del 30% por octavo trimestre consecutivo. El EBITDA ajustado fue de 15,9 millones de dólares, equivalente al 4,7% de los ingresos, también por encima de lo proyectado. La compañía cerró el período con 240,5 millones de dólares en caja y sin deuda.

El motor del crecimiento fue el canal Fix, donde el valor medio de pedido creció un 9,8% interanual, décimo trimestre consecutivo de avance. Los Fixes de mayor tamaño —hasta ocho prendas frente a las cinco originales— siguen ganando adopción, y su valor de pedido en conjunto casi duplica al de un Fix tradicional. Por categorías, destacaron la ropa exterior (+26%), el denim (+17%), el deporte y el athleisure (+37%), las prendas para ocasiones especiales (+46%), el calzado (+33%) y los accesorios (+51%). La dirección estima que el potencial de incremento de cuota de cartera en estas categorías dentro de su base de clientes actuales asciende a aproximadamente 1.000 millones de dólares en ingresos adicionales.

Lo que viene: moderación del ritmo pero confianza en la tendencia

Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 330 y 335 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 7 y 10 millones. Para el conjunto del año fiscal 2026, la previsión de ingresos se sitúa entre 1.330 y 1.350 millones de dólares, con un EBITDA ajustado de entre 42 y 50 millones. La dirección elevó el extremo inferior de la guía anual de ingresos respecto al trimestre anterior. El equipo directivo advirtió que las tasas de crecimiento se moderarán en la segunda mitad del año al compararse con bases de valor medio de pedido especialmente exigentes: el tercer y cuarto trimestre del ejercicio anterior registraron crecimientos del 10% y el 12%, respectivamente, frente a un rango esperado del 4% al 6% ahora. La dirección señaló que aspira a retomar el crecimiento interanual de clientes activos en el ejercicio fiscal 2027.

Las preguntas de los analistas: macro, clientes y GLP-1

En el turno de preguntas, los analistas se centraron en tres asuntos. El primero fue la desaceleración de ingresos en la segunda mitad del año: el CFO David Aufderhaar atribuyó el freno principalmente a las bases comparativas del valor medio de pedido y a un efecto de anticipación de ventas desde el tercer trimestre hacia el segundo por el fuerte período navideño. También reconoció que factores macro —el estado del ánimo del consumidor, el informe de empleo de febrero y el alza del precio de la gasolina— se han incorporado a las previsiones, aunque sin cuantificar su impacto. El segundo asunto fue la evolución de los clientes activos: Aufderhaar confirmó que el crecimiento secuencial en el tercer trimestre será positivo pero modesto, probablemente inferior al 1% trimestral, y que los tres indicadores clave —nuevos clientes, clientes reactivados y retención— apuntan en la dirección correcta. El tercero fue el impacto de los medicamentos GLP-1 para pérdida de peso: Baer señaló que las menciones de pérdida de peso en las notas de los clientes se triplicaron en dos años y se dispararon un 75% solo en el último trimestre, y describió el servicio de estilismo personalizado como especialmente adecuado para acompañar a quienes atraviesan una transformación corporal. No hubo preguntas específicas sobre operaciones en mercados hispanos, exposición a divisas emergentes ni impacto de aranceles más allá de la aclaración del propio Baer de que los aranceles no fueron un factor relevante en el alza del precio unitario promedio durante el trimestre.