Qué dijo la dirección de SES AI Corporation en la llamada del Q3 2025

Trimestre récord impulsado por adquisición e inteligencia artificial

SES AI registró ingresos de 7,1 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que supone un incremento del 102 % respecto al trimestre anterior, el mejor resultado de la compañía hasta la fecha. Aproximadamente el 55 % correspondió a ingresos por servicios prestados a fabricantes de automóviles para el desarrollo de materiales de batería, y el 45 % restante provino de ventas de sistemas de almacenamiento de energía (ESS) de UZ Energy, empresa adquirida a mediados de septiembre. El margen bruto del trimestre fue del 51 %, resultado de combinar el 78 % de margen en servicios y el 15 % en productos. La pérdida neta GAAP fue de 20,9 millones de dólares, frente a los 22,7 millones del trimestre previo. La compañía cerró el período con una posición de liquidez de 214 millones de dólares y recompró 1,3 millones de acciones por un total de 1,6 millones de dólares.

Perspectivas: materiales, drones y expansión de la plataforma

La dirección actualizó su previsión de ingresos para el año completo 2025 a un rango de entre 20 y 25 millones de dólares, incorporando la contribución de UZ Energy. De cara a 2026, la compañía espera al menos duplicar —o incluso triplicar— los ingresos de 2025, apoyándose en cuatro vectores: el crecimiento del negocio ESS de UZ Energy (la empresa espera al menos doblar los 15 millones de dólares proyectados para 2025), la expansión de la plataforma de software como servicio Molecular Universe, el suministro de materiales de electrolito a través de la empresa conjunta con Hisun New Energy Materials —en la que SES AI controla el 90 %— y el inicio de suministro comercial de electrolitos y celdas para fabricantes de vehículos eléctricos y drones. Para el segmento de drones, SES AI está reconvirtiendo su fábrica de celdas en Chungju, Corea del Sur, señalando que la capacidad de producción de celdas pouch fuera de China es escasa, lo que representa una ventaja competitiva. La línea de Chungju también es relevante para el mercado de movilidad aérea urbana (UAM). La compañía prevé cerrar 2025 con entre 195 y 200 millones de dólares en liquidez.

Turno de preguntas: dudas sobre monetización de Molecular Universe

Los analistas concentraron sus preguntas en el modelo de negocio de Molecular Universe y en la lógica de la empresa conjunta con Hisun. El director ejecutivo Qichao Hu explicó que la iniciativa de fabricación de materiales no fue una decisión interna, sino una solicitud directa de clientes empresariales de la plataforma, que ya usan MU para descubrir nuevas formulaciones de electrolito y quieren que SES AI se las suministre a escala comercial. Hu señaló que los ingresos derivados de la venta de materiales descubiertos por Molecular Universe serán significativamente mayores que los del negocio de suscripción SaaS. También confirmó que el número de empresas en fase de prueba o contrato con la plataforma se acerca a las 40, y que muchas de ellas, especialmente las de mayor tamaño, requieren una solución instalada en sus propias instalaciones (on-premise) por razones de seguridad de datos, motivo por el que la compañía prepara una versión «Molecular Universe en caja». No se respondieron preguntas directas sobre la rentabilidad esperada por contrato ni sobre plazos concretos de cierre de acuerdos con fabricantes de automóviles como Hyundai o Honda.