Qué dijo la dirección de Senseonics Holdings, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre que valida el modelo directo

Senseonics abrió 2026 con ingresos netos de 11,7 millones de dólares en el primer trimestre, un avance del 85% respecto al mismo período del año anterior, y un margen bruto del 58%. La compañía atribuyó esos resultados a la absorción completa del equipo comercial que anteriormente operaba bajo Ascensia Diabetes Care, a una mayor proporción de ventas por el canal de pago integrado —más rentable que el canal de distribuidores de equipos médicos duraderos— y al incremento en el volumen de producción. El margen bruto incluye un beneficio puntual de 0,5 millones de dólares; excluyéndolo, la dirección indicó que el margen habría sido de aproximadamente el 54%, todavía por encima de su plan. La pérdida neta del trimestre fue de 32,3 millones de dólares, frente a 14,3 millones un año antes, diferencia que la empresa explicó enteramente por los costos de internalizar la comercialización.

En el canal de venta directa al consumidor, los nuevos envíos a pacientes crecieron cerca del 100% interanual y representaron alrededor del 60% de todos los nuevos pacientes del trimestre. La red de enfermeras de Eon Care —la filial de inserción de sensores— ya opera en 34 estados de Estados Unidos, cuenta con más de 70 enfermeras disponibles y realiza más de un tercio de todos los procedimientos de inserción. La compañía espera alcanzar 100 enfermeras antes de que acabe el año.

Lo que viene: Europa, nuevos productos y más capital

Tras consolidar su presencia en Estados Unidos, Senseonics avanza en la transición comercial en Europa. La compañía señaló que ya ha insertado los primeros pacientes en Suecia y España, y que Alemania e Italia están en proceso de lanzamiento. La dirección espera cerrar la integración del equipo europeo durante el segundo trimestre de 2026. Para los mercados hispanos es relevante que España es uno de los cuatro países europeos donde Eversense 365 se está lanzando activamente en este momento.

En el frente de producto, Senseonics mantiene el calendario para lanzar Gemini —un sensor de un año con batería integrada— en la primera mitad de 2027, y planea iniciar el primer ensayo en humanos de Freedom —un sensor con Bluetooth directo al teléfono, sin transmisor externo— en la segunda mitad de 2026, fuera de Estados Unidos. En cuanto al capital, la compañía completó una oferta pública de acciones que generó 92 millones de dólares en ingresos brutos y amplió su línea de crédito con Hercules Capital de 100 a 140 millones, con 20 millones adicionales ya dispuestos. La dirección afirmó que estas medidas proporcionan financiación suficiente hasta el lanzamiento previsto de Freedom en 2028. Sobre la base del primer trimestre, la empresa elevó su guía de ingresos para el año completo a entre 60 y 64 millones de dólares, frente a los 58-62 millones anteriores, lo que la compañía espera que represente un crecimiento del 70% al 82% interanual. La compañía también espera que el margen bruto anual se sitúe entre el 55% y el 58%.

Turno de preguntas: retención, competencia y tubería de socios

Los analistas indagaron sobre varios frentes. Uno de los puntos centrales fue la evolución del canal de pago integrado, que pasó del 50% histórico al 60% actual; la dirección indicó que el objetivo es mantener esa proporción durante el año, y que una migración adicional requeriría varios años. Sobre la retención de pacientes, Tim Goodnow señaló que los datos del sensor de 365 días muestran tasas ligeramente superiores a lo proyectado, aunque todavía no hay cifras de renovación para el segundo año. Ante la pregunta de un analista sobre la competencia de Dexcom y otros fabricantes que extienden la duración de sus sensores de 14 a 15 días, la dirección respondió que la diferencia frente a un sensor de un año sigue siendo sustancial en términos de conveniencia para el paciente. En cuanto a nuevas integraciones con sistemas de administración automática de insulina —después de anunciarse la asociación con la bomba twiist de Sequel Med Tech—, la compañía no anunció nuevos socios pero indicó que las conversaciones avanzan y que los datos preliminares de la combinación twiist-Eversense están ayudando a acelerar esas negociaciones.