Qué dijo la dirección de Senseonics Holdings, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año de transformación: ingresos récord y cambio de modelo comercial

Senseonics cerró 2025 con ingresos anuales de 35,3 millones de dólares, un crecimiento del 60% respecto al año anterior, y con márgenes brutos que superaron el 50% al cierre del ejercicio. El trimestre más fuerte fue el cuarto, con ingresos de 14,3 millones de dólares, un 72% más que en el mismo período de 2024. El hito central del año fue la recuperación del control comercial total de Eversense 365, que hasta entonces comercializaba Ascensia Diabetes Care: la compañía absorbió el equipo de ventas, marketing y atención al cliente, eliminando así el reparto de ingresos con su antiguo socio. El número de pacientes activos en EE. UU. se duplicó, con nuevos inicios de tratamiento creciendo un 103%. La pérdida neta para el año fue de 69,1 millones de dólares, frente a 78,6 millones en 2024.

Lo que viene: Europa, nuevas bombas de insulina y productos en desarrollo

La compañía espera ingresos globales de entre 58 y 62 millones de dólares para 2026, lo que representaría un crecimiento de entre el 65% y el 76%. Dado que los deducibles de seguros se reinician en enero, la dirección anticipa que aproximadamente el 60% de los ingresos anuales llegará en la segunda mitad del año. En cuanto a Europa —mercado relevante para lectores hispanos—, Senseonics recibió en enero el marcado CE para Eversense 365 y prevé lanzar el producto en Alemania, Italia, España y Suecia en los próximos meses con su propia fuerza de ventas. La transición desde Ascensia en Europa se completaría en el segundo trimestre. La compañía espera que Europa represente alrededor del 20% de sus ingresos en 2026. En cuanto a gastos operativos, la dirección prevé que totalicen entre 150 y 160 millones de dólares, un incremento significativo atribuido principalmente a asumir en su totalidad la estructura comercial que antes gestionaba Ascensia. El gasto en efectivo se estima entre 110 y 120 millones de dólares para el año. En el plano de productos, Gemini —que integra batería propia de un año y monitoreo de glucosa en modo flash sin transmisor— completaría su ensayo pivotal antes de finales de 2025 y lanzaría en 2027; Freedom, con comunicación inalámbrica directa al teléfono, está previsto para 2028.

Turno de preguntas: márgenes, retención y lo que se esquivó

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la sostenibilidad del gasto operativo: la dirección reconoció que los 150-160 millones previstos para 2026 reflejan absorber el presupuesto comercial que antes corría a cargo de Ascensia, y señaló que en años siguientes ese gasto crecerá con los ingresos, pero a un ritmo menor. Segundo, la expansión de la red de insertores EON Care: la compañía pasó de 60 a una meta de 100 profesionales para finales de 2026, y el directivo comercial indicó que no hay barreras reales para superarla si el volumen lo justifica. Tercero, sobre nuevas asociaciones con fabricantes de bombas de insulina, la dirección confirmó que existen conversaciones avanzadas con otros fabricantes, pero no anunció nombres ni plazos, dejando esas integraciones fuera de las proyecciones actuales como posible alza. La pregunta sobre la mezcla de pacientes —tipo 1 frente a tipo 2— reveló que al cierre de 2025 aproximadamente el 70% eran pacientes con diabetes tipo 2, en buena medida por la atracción del programa Medicare; la dirección indicó que espera que esa proporción se reequilibre hacia tipo 1 con la integración con la bomba twiist de Sequel. En cuanto a retención, la compañía no actualizó cifras concretas, alegando que aún es pronto en el ciclo de renovaciones anuales, aunque mencionó tasas históricas del 70% en la primera renovación y superiores al 90% en pacientes consolidados.