Qué dijo la dirección de SEI Investments Company en la llamada del Q1 2026

Un trimestre que la dirección califica de histórico

SEI Investments cerró el primer trimestre de 2026 con un beneficio por acción ajustado de 1,44 dólares, un incremento superior al 20% respecto al mismo período del año anterior, impulsado tanto por el crecimiento de ingresos como por la expansión de márgenes. El dato que más destacó la dirección fue el de ventas netas: 67 millones de dólares, de los cuales 57 millones corresponden a ingresos recurrentes. Según la propia compañía, este registro supera en más de un 40% el anterior máximo trimestral. En el segmento de servicios de gestión de inversiones (IMS), dos de los mayores gestores alternativos del mundo —uno entre los cinco primeros y otro entre los quince primeros a nivel global— decidieron externalizar sus operaciones con SEI tras un proceso competitivo de casi un año. La compañía señaló que ambos clientes pasarán a figurar entre sus cinco mayores relaciones globales. El margen operativo ajustado consolidado mejoró tanto frente al trimestre anterior como frente al mismo período de 2025.

Lo que viene: expansión, IA y capital

SEI espera que las dos grandes mandatas de IMS generen ingresos crecientes durante los próximos quince meses, con una normalización de márgenes prevista para mediados de 2027. La compañía anticipa que su negocio institucional retome flujos netos positivos antes de que concluya el año. En el segmento de gestión de activos, la dirección apunta a una aceleración en el lanzamiento de ETF, cuentas de gestión separada (SMA) y estrategias alternativas. En el plano tecnológico, la asociación con IBM busca acelerar la modernización de infraestructura y el despliegue de inteligencia artificial. La compañía recompró 208 millones de dólares en acciones propias durante el trimestre y cerró el período con 363 millones de dólares en caja, manteniendo lo que describió como una posición de flexibilidad financiera significativa. La dirección también mencionó que está previsto el lanzamiento de una agencia de transferencia registrada en el tercer trimestre, lo que ampliará la exposición de SEI al crédito privado minorista a través de fondos evergreen.

Preguntas de los analistas: IMS, márgenes y riesgos

El turno de preguntas se centró en tres focos principales. Primero, los analistas indagaron sobre la concentración de las ventas récord en IMS: la dirección confirmó que los dos grandes mandatos representaron menos del 50% del total de ventas del trimestre, y que el resto provino del ritmo habitual de negocio. Segundo, se cuestionó la sostenibilidad de los márgenes: la compañía explicó que la mejora responde principalmente al crecimiento de ingresos sobre una base de costes en gran parte fija, sin elementos extraordinarios significativos. Tercero, los analistas presionaron sobre el riesgo de disrupción por inteligencia artificial en los negocios de administración de fondos y gestión patrimonial. La dirección rechazó el escenario de desintermediación, argumentando que sus clientes buscan a SEI precisamente para ayudarles a adoptar IA de forma responsable en entornos regulados. También se abordó el programa de gestión de efectivo dentro del segmento de asesores: ante las noticias sobre optimización de cash en la industria, la dirección subrayó que su programa representa el 3% de los ingresos brutos consolidados y que fue diseñado como un mínimo operativo del 1%, estructuralmente diferente a los programas bajo presión en otros competidores.