Qué dijo la dirección de SEI Investments Company en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord que cierra el mejor año en la historia de la compañía

SEI Investments (SEIC) cerró el cuarto trimestre de 2025 con unas ganancias por acción de 1,38 dólares, resultado que la dirección calificó como el más alto en la historia de la compañía una vez depurados los elementos extraordinarios. Esos elementos —cargos por indemnizaciones y honorarios de fusiones y adquisiciones por un total de 20 millones de dólares, parcialmente compensados por un beneficio fiscal de 3 millones y un ajuste de acumulación de ingresos en el negocio IMS— redujeron el BPA en aproximadamente 0,08 dólares. El avance fue transversal: todos los segmentos registraron crecimiento de ingresos y de beneficio operativo tanto frente al trimestre anterior como frente al año previo. Los eventos de ventas netas del trimestre alcanzaron 44 millones de dólares, uno de los más altos de la historia de la firma y el cierre del mejor año de ventas jamás registrado.

El segmento de banca privada lideró las ventas con 28 millones de dólares, impulsado por dos mandatos significativos: uno con un banco regional y comunitario de tamaño considerable en Estados Unidos, y otro con un gestor de patrimonio privado de gran envergadura. Ambos clientes migraban desde plataformas competidoras. Uno de ellos se convierte en el segundo cliente de SWP en modalidad de software como servicio (SaaS), lo que la dirección destacó como señal de demanda creciente por ese modelo de entrega. El negocio de gestión de inversiones para terceros (IMS) aportó 20 millones en ventas netas, con más de dos tercios procedentes de gestores alternativos con sede en Estados Unidos, sin que ningún contrato individual concentrara una proporción significativa del total.

Lo que viene: inversión acelerada y un anuncio esperado para abril

De cara a 2026, la compañía espera mantener el impulso de ventas y ha anunciado una inversión acelerada en lanzamiento de productos —ETF, cuentas de gestión separada (SMA), modelos y activos alternativos seleccionados— así como la evolución del modelo operativo de IMS hacia servicios a nivel de plataforma. La dirección también destacó una inversión estratégica en The Band, un sistema operativo basado en inteligencia artificial para la incorporación de clientes. SEI indicó que espera anunciar desarrollos relevantes en su negocio con grandes gestores alternativos —incluidos algunos que externalizan por primera vez— en la llamada de resultados del primer trimestre de abril. En paralelo, la compañía ejecutó en diciembre una reducción de plantilla que afectó a aproximadamente el 3 % de su fuerza laboral global, generando los cargos por indemnizaciones mencionados, con el objetivo de financiar estas nuevas inversiones con mayor eficiencia operativa. La dirección advirtió que en el primer trimestre de 2026 se esperan presiones estacionales habituales: menos días facturables, menores comisiones de rentabilidad de LSV y el impacto de las subidas salariales anuales efectivas desde el 1 de enero.

Turno de preguntas: márgenes, Stratos y pérdidas en el Reino Unido

Los analistas preguntaron con detalle sobre la sostenibilidad de los márgenes en banca privada, donde el salto secuencial se explicó en parte por el mayor peso de los servicios profesionales, que la dirección reconoció que son más rentables que la plataforma recurrente. Sobre Stratos —la adquisición de la firma de asesores RIA cerrada en el trimestre—, la dirección reveló que en el cuarto trimestre aportó cerca de 5 millones de dólares en ingresos y algo menos de 1 millón en resultado operativo, incluyendo casi 2 millones de amortización de intangibles adquiridos, y que la plena consolidación y los roll-ups de asesores previstos se completaron mayoritariamente en enero de 2026. En cuanto al negocio institucional, los analistas preguntaron sobre las pérdidas de clientes en el Reino Unido; la dirección reconoció que ese mercado representa una fracción del negocio total y anunció cambios en el liderazgo, con Kevin Matthews al frente, para reorientar la estrategia. No se dieron detalles sobre el tamaño de esas pérdidas ni sobre el calendario de recuperación.