Qué dijo la dirección de Solaris Energy Infrastructure, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por expansiones de contrato y mayor escala

Solaris Energy Infrastructure cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de aproximadamente 219 millones de dólares, un alza del 12% respecto al trimestre anterior, y un EBITDA ajustado de aproximadamente 108 millones de dólares, un 30% más que en el primer trimestre. La división de Soluciones de Energía promedió cerca de 950 megavatios de capacidad generando ingresos durante el período, mientras que el segmento de Logística aportó 25 millones de dólares de EBITDA, a pesar de una caída en los ingresos por menor actividad de transporte de última milla. La dirección destacó especialmente el crecimiento de los servicios auxiliares —estudios de ingeniería, puesta en marcha y baterías— como el principal motor del salto secuencial en márgenes.

El hecho más relevante del trimestre no fue solo el crecimiento orgánico, sino la expansión del alcance de los tres contratos vigentes con clientes de tecnología de grado inversor. El contrato Hatchbo fue convertido en un acuerdo integral de capacidad y operación de 660 megavatios, con el plazo extendido de 15 a 18 años, y comenzará a generar ingresos en enero de 2027. El tercer cliente hiperscalador amplió su contrato original de 640 megavatios para incluir almacenamiento de energía y la gestión de gas natural en modalidad costo más margen, sin exposición al riesgo de precio de la materia prima. Adicionalmente, un cliente del sector energético extendió y amplió su contrato ante la confirmación de que la interconexión a la red eléctrica tardará entre 7 y 8 años.

Adquisición de GESA y apuesta por la energía nuclear modular

En julio, la compañía adquirió Global Energy Services Alliance (GESA), formada por Baseload Power y Pro-Per Energy Services, con presencia operativa en más de 30 países. La compra incorpora a Solaris más de 600 técnicos especializados en instalación, puesta en marcha, operación y mantenimiento de turbinas aeroderivadas, industriales pesadas, hidroeléctricas y de vapor. La dirección subrayó que, en un mercado con escasez severa de mano de obra calificada, esta incorporación reduce el riesgo de ejecución y amplía la capacidad de identificar equipos usados susceptibles de rehabilitación en mercados internacionales. La exposición global de GESA —incluyendo mercados donde el gas natural es más caro que en Estados Unidos o Canadá— podría permitir a Solaris reubicar equipos hacia el mercado norteamericano o comercializarlos localmente en terceros países.

Por otro lado, la compañía realizó una inversión de capital en Deployable Energy, una empresa en etapa temprana de reactores nucleares modulares pequeños (SMR). Solaris informó que, desde la inversión, Deployable Energy alcanzó la criticidad —el punto en que el reactor logra por primera vez una reacción de fisión autosostenida controlada— bajo un programa del Departamento de Energía de Estados Unidos. La dirección presentó este hito como una reducción significativa del riesgo tecnológico, aunque reconoció que la viabilidad económica de esta tecnología aún está por determinarse.

Perspectivas y preguntas de analistas

Para el tercer trimestre de 2026, la compañía espera un EBITDA ajustado de entre 90 y 105 millones de dólares, incorporando la contribución inicial de GESA. Para el cuarto trimestre, la compañía espera un rango de entre 100 y 120 millones de dólares, impulsado por la entrada en operación de la empresa conjunta Stateline y la primera ubicación del tercer cliente hiperscalador. La guía excluye expresamente cualquier beneficio potencial de servicios auxiliares adicionales. La compañía finalizó el trimestre con más de 800 millones de dólares en efectivo y una línea de crédito revolvente de 650 millones completamente disponible.

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre el desgaste de las turbinas en operación para centros de datos —un asunto que circuló en medios especializados ese mismo día—, sobre la estructura de financiamiento de proyectos futuros y sobre los márgenes incrementales del alcance de balance de planta. La dirección evitó dar objetivos numéricos concretos para GESA y esquivó revelar en qué segmentos o geografías planea realizar próximas adquisiciones, argumentando que no desea alertar a bancos de inversión sobre sus objetivos. Ante la pregunta de si la compañía está evaluando plantas de ciclo combinado o turbinas de mayor escala, el presidente Zartler no descartó ninguna tecnología y mencionó diseños en fase de evaluación que combinarían unidades pequeñas con equipos de mayor tamaño en emplazamientos ya aceptados por las comunidades locales.