Qué dijo la dirección de Solaris Energy Infrastructure, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de contratos y expansión de capacidad

Solaris Energy Infrastructure arrancó 2026 con resultados que la propia dirección calificó de excepcionales. En el primer trimestre la compañía generó ingresos de 196 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 84 millones, un 22% más que en el trimestre anterior y un 79% superior al mismo período del año pasado. El segmento de Soluciones de Energía operó más de 900 megavatios durante el trimestre y su EBITDA ajustado creció más del 30% de forma secuencial hasta los 72 millones de dólares. El segmento de Logística, por su parte, mantuvo 104 sistemas plenamente utilizados y aportó aproximadamente 23 millones de dólares, un 2% más que en el cuarto trimestre de 2025.

El hecho más relevante del período no fueron las cifras sino el ritmo de contratación. La empresa cerró dos adquisiciones estratégicas que ampliaron su capacidad de generación instalada más de un 40%, hasta 3,1 gigavatios, y anunció dos nuevos contratos a largo plazo con compañías tecnológicas de grado de inversión que suman más de un gigavatio de capacidad. Uno de esos contratos, comunicado la víspera de la llamada, incluye más de 600 megavatios con un plazo inicial de diez años y opción a cinco años adicionales, con inicio de energización previsto a finales de 2026. Más allá de la generación pura, la dirección subrayó que los clientes piden cada vez más una solución integral —desde el suministro de gas hasta la entrega del electrón en el edificio—, lo que la compañía denomina su enfoque «de la molécula al electrón».

Perspectivas: hacia 1.000 millones de EBITDA

Para el segundo trimestre, Solaris elevó su guía de EBITDA ajustado un 10%, hasta un rango de 83 a 93 millones de dólares. Para el tercer trimestre ofrece una orientación inicial de 80 a 95 millones, que refleja la transición de generación temporal a permanente en el proyecto conjunto Stateline y la entrega de nuevos equipos en la segunda mitad del año que comenzarán a generar ingresos el 1 de enero de 2027. La dirección presentó un escenario en el que, con los 3.100 megavatios totales en operación, el EBITDA ajustado anual podría superar ampliamente los 1.000 millones de dólares, con potencial adicional conforme la expansión del alcance de servicios —distribución, almacenamiento, gestión de potencia— siga materializándose. Para financiar más de 1.000 millones de dólares en despliegue de capital identificado para 2026 y 2027, la compañía indicó que evalúa alternativas de financiación y prometió novedades «en un futuro muy próximo».

Preguntas de los analistas: ejecución, márgenes y turbinas liberadas

El turno de preguntas reveló tres focos de interés. Primero, la velocidad de contratación: varios analistas preguntaron si los plazos para cerrar acuerdos se están acortando. La dirección reconoció que los contratos iniciales han llevado mucho tiempo, pero anticipó que los siguientes serán más ágiles una vez establecidos los términos estándar. Segundo, el modelo de negocio de balance de planta: los analistas trataron de cuantificar el potencial de ingresos adicionales. La dirección reiteró un rango de mejora del EBITDA del 20% al 50% respecto a la línea base de generación, pero admitió que las cifras publicadas reflejan el extremo conservador de ese rango porque solo incluyen lo ya firmado. Tercero, el suministro de turbinas: se debatió la posibilidad de adquirir slots de entrega de operadores que compraron turbinas sin tener la experiencia operativa ni los clientes para desplegarlas. La dirección confirmó que ya lo ha hecho en un caso y se mostró abierta a repetirlo, señalando que su posición como socio de tres de las principales empresas tecnológicas les permite colocar capacidad adicional con rapidez.