Qué dijo la dirección de Seaport Entertainment Group Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre histórico: primer EBITDA operativo positivo

Seaport Entertainment Group (SEG) cerró el segundo trimestre de 2026 con EBITDA operativo positivo de 4,5 millones de dólares y beneficio neto ajustado no GAAP de 320.000 dólares, los primeros en la historia de la compañía desde su escisión. La mejora interanual fue de 5,6 millones de dólares en EBITDA operativo y de 7,7 millones en beneficio neto ajustado. La dirección atribuyó el resultado a tres factores principales: el cierre del restaurante Tin Building en el primer trimestre, el acuerdo anticipado de rescisión del contrato de arrendamiento con Nike en Pier 17 —que aportó un efecto neto adicional de 2,7 millones de dólares en ingresos por alquiler— y la reducción sostenida de gastos generales y administrativos, que en los últimos doce meses cayeron más de un 20%, de 34 millones a menos de 27 millones de dólares. El beneficio neto por acción pasó de una pérdida de 1,16 dólares en el mismo período de 2025 a una pérdida de 0,82 dólares bajo criterios GAAP, mientras que en términos no GAAP el resultado fue positivo en 0,02 dólares por acción frente a una pérdida de 0,58 dólares el año anterior.

El negocio de hospitalidad registró EBITDA positivo por primera vez, impulsado por el cierre del Tin Building y por el rendimiento del nuevo concepto propio Sadie's, cuyo bar exterior —Sadie's Garden Bar— incrementó sus ingresos un 125% interanual. La dirección señaló que la final de la NBA, ganada por los New York Knicks, y la Copa del Mundo de Fútbol FIFA 2026 llevaron a más de 10.000 personas al complejo en una sola jornada. En Las Vegas, la franquicia de béisbol menor Las Vegas Aviators lidera la Pacific Coast League y clasificó para los playoffs; el estadio albergó además tres jornadas de Banana Ball con entradas agotadas y seis partidos de los Athletics, lo que supuso récords históricos de ventas de alimentos y merchandising en un solo día.

Lo que viene: aperturas pendientes y hoja de ruta hasta 2028

La compañía espera que los próximos tres trimestres muestren mejora interanual, aunque advierte que el desempeño por acción podría no alcanzar el nivel del segundo trimestre dado el componente de ingresos extraordinarios de Nike y la estacionalidad del negocio. La dirección cifra en más de 20 millones de dólares anuales el EBITDA operativo incremental todavía no reflejado en las cuentas, procedente de más de 194.000 pies cuadrados de espacios en proceso de apertura en los próximos 18 meses: Balloon Museum —cuya inauguración es inminente y cuyo alquiler comenzará de forma concurrente—, Flanker Kitchen and Sports Bar, Hidden Boot Saloon, el nuevo espacio de eventos en Pier 17 y Meow Wolf, previsto para finales de 2027 o principios de 2028. La dirección espera que 2028 sea el año de estabilización inicial del negocio, con un perfil de crecimiento que se consolide aún más en adelante. El gasto de capital restante para completar todos los proyectos comprometidos se estima entre 50 y 70 millones de dólares en los próximos dos años, sobre un presupuesto total de entre 70 y 90 millones. La posición neta de caja al cierre del trimestre era de 88,9 millones de dólares, con única deuda el préstamo del estadio de Las Vegas por 38,1 millones.

Preguntas de los analistas: patrocinadores, Lawn Club y recompra de acciones

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre la caída de ingresos por patrocinios en el concierto del rooftop de Pier 17: la dirección confirmó que Chase, patrocinador fundador del recinto, no renovó su contrato tras cambios internos en su equipo, y que la búsqueda de reemplazo es un proceso que puede llevar varios trimestres dado que estos acuerdos suelen ser plurianuales. Sobre el Lawn Club, la dirección aclaró que el descenso de EBITDA en ese local refleja en gran medida el traspaso de la gestión de Sadie's Garden Bar a la propia SEG, y mencionó que julio fue el mes de mayor facturación histórica del Lawn Club. Un analista preguntó por el programa de recompra de acciones aprobado por el consejo; la dirección respondió que es una herramienta disponible pero que no anticipará comunicaciones al respecto y que cualquier decisión dependerá de la evolución del consumo de caja y del precio de la acción. Respecto a la posible venta del activo 85 South, la dirección confirmó que hay negociaciones en curso pero prefirió no dar detalles para no comprometer su posición negociadora.