Qué dijo la dirección de Seer, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de avances tecnológicos con presión macroeconómica sostenida

Seer cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 4,1 millones de dólares, un crecimiento del 2% respecto al mismo período del año anterior. El margen bruto mejoró hasta el 51%, frente al 48% de un año antes, impulsado por mayores ingresos de consumibles y servicios. La pérdida neta se redujo a 18,2 millones de dólares desde los 21,3 millones del tercer trimestre de 2024, en parte por la caída del 18% en los gastos operativos totales. La compañía cerró el período con aproximadamente 251 millones de dólares en caja e inversiones, y la dirección reiteró su convicción de que ese capital es suficiente para alcanzar el punto de equilibrio de flujo de caja.

El dato operativo más destacado fue el ritmo de envíos de instrumentos: en los primeros nueve meses de 2025, Seer despachó casi tres veces más equipos que en todo 2024. Algo más de la mitad correspondió al programa SIPP —un esquema de acceso sin compra directa pensado para clientes con presupuestos de capital restringidos— y más de dos tercios de los envíos del trimestre fueron a clientes que habían utilizado previamente el centro de servicios STAC. La compañía también registró un récord de 13 publicaciones y preprints de clientes en el trimestre, y acumula 66 publicaciones desde el lanzamiento del producto.

Lo que viene: estudios a gran escala y guía para el año

La dirección espera que los ingresos de 2025 se sitúen en la franja baja del rango orientativo de entre 17 y 18 millones de dólares, que implica un crecimiento del 24% en la parte media frente a 2024. La compañía advirtió que no incorporó en sus estimaciones el impacto del cierre parcial del gobierno federal estadounidense, y que si este se prolongara un mes más, podría retrasar la llegada de financiación de subvenciones y afectar algunos envíos en el cuarto trimestre.

Entre los catalizadores de crecimiento mencionados figuran un estudio de 20.000 muestras con la Universidad Korea, un proyecto de 10.000 muestras con Discovery Life Sciences y la selección de la plataforma Proteograph para un consorcio multioómico financiado por los NIH con decenas de millones de dólares. El director ejecutivo, Omid Farokhzad, anticipó que el primer estudio de 100.000 muestras con espectrometría de masas podría materializarse en 2026. La asociación con Thermo Fisher Scientific generó sus primeras ventas conjuntas en el trimestre —dos operaciones cerradas— y ambas compañías trabajan en proyectos de biobanco de mayor envergadura.

Turno de preguntas: académicos, financiación pública y grandes biobancos

El único analista que tomó la palabra indagó sobre las tendencias del gasto académico y el potencial de estudios de mayor escala. La dirección reconoció que el entorno sigue siendo difícil: el gasto académico representa ya cerca del 40% de los ingresos acumulados en los nueve primeros meses del año —una proporción mayor que en 2024—, pero el cierre del gobierno ha generado una pausa adicional incluso entre clientes que cuentan con fondos disponibles. Farokhzad describió el contexto como «un camino accidentado» y señaló que la incertidumbre se intensificó en las semanas posteriores al cierre del trimestre. No hubo preguntas sobre mercados fuera de Estados Unidos ni sobre exposición a divisas emergentes.