Qué dijo la dirección de Seadrill Limited en la llamada del Q1 2026

Un trimestre por encima de lo esperado

Seadrill cerró el primer trimestre de 2026 con un EBITDA de 97 millones de dólares, nueve millones más que el trimestre anterior, impulsado por la puesta en marcha anticipada de dos proyectos clave: la reactivación del West Capella y la reacceptación del West Tellus, ambos terminados antes de lo previsto y dentro del presupuesto. Los ingresos por perforación alcanzaron los 277 millones de dólares, respaldados por más días operativos y tasas diarias más altas en el West Vela, aunque el West Jupiter y el Sevan Louisiana registraron menos días facturables. La compañía cerró el trimestre con una posición de caja de 329 millones de dólares, tras un uso neto de 35 millones que reflejó los gastos de reactivación y pruebas de reacceptación.

Seadrill añadió aproximadamente 860 millones de dólares en cartera de pedidos desde la última llamada de resultados. Entre los contratos destacados figuran extensiones en Angola para el Sangon-Kingyoa hasta mediados de 2028 y, en Brasil, una prórroga de tres años para el West Polaris con Petrobras, que extiende el barco hasta la próxima década sin requisitos adicionales de capital ni pruebas de reacceptación prolongadas. En el Golfo de México, el West Neptune y el West Vela firmaron nuevos contratos con LOG —filial de Harbour Energy— por unos 260 millones de dólares combinados.

Lo que viene: inflexión de caja y apuesta por 2027

La dirección elevó la guía de ingresos operativos para el año completo 2026 a un rango de entre 1.430 y 1.480 millones de dólares —excluyendo 50 millones de reembolsables— y la guía de EBITDA a entre 370 y 420 millones. El gasto de capital se mantiene en el rango de 200 a 240 millones. La compañía espera recibir aproximadamente 70 millones de dólares en pagos de suma fija de Petrobras a lo largo del segundo y tercer trimestre, correspondientes a los proyectos de reacceptación del West Jupiter y el West Tellus, lo que la dirección describió como el punto de inflexión en el perfil de caja. En cuanto al West Carina, la compañía anticipa que permanecerá operativo hasta mediados de junio, tras lo cual buscará oportunidades en Brasil, América del Sur y otros mercados. Los ejecutivos mostraron confianza en que 2027 será un año de generación de caja más sólida, apoyada en la recontratación de activos a tasas de mercado más altas.

Preguntas de los analistas: tarifas, Brasil y M&A

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la evolución de las tarifas diarias: el vicepresidente comercial Jacob Taylor señaló que en los últimos tres o cuatro meses se ha cerrado el mayor volumen de cartera de pedidos desde 2012, con más de 71 años de plazo contratado en toda la industria, y mencionó oportunidades pendientes de adjudicación antes de fin de 2026 en Indonesia, Namibia, Nigeria, Surinam y el Golfo de México que, a su juicio, podrían presionar las tarifas al alza. Segundo, la situación en Brasil: la dirección reconoció que Petrobras probablemente reduzca su flota entre tres y cuatro unidades en el próximo año, aunque consideró posible que algunas compañías independientes internacionales absorban parte de esa capacidad. Tercero, la asignación de la caja libre generada: el CFO Grant Creed evitó comprometerse con un plan concreto, pero recordó que la devolución de capital a accionistas ha sido una prioridad histórica. La pregunta sobre posibles adquisiciones de barcos o M&A corporativo también fue planteada; la dirección respondió que solo contemplarían operaciones claramente acretivas y que el tamaño actual de la flota se considera el mínimo eficiente. Sobre la posibilidad de reactivar buques apilados, el CEO indicó que cualquier reactivación tendría que ser financiada por el cliente, no por el balance de la compañía.