Qué dijo la dirección de Schrödinger, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido, impulsado por software y descubrimiento de fármacos

Schrödinger arrancó 2026 con un ACV (valor anualizado de contratos) de 28,4 millones de dólares, un 12 % más que en el mismo período del año anterior. El crecimiento fue amplio: nuevos clientes, escalado de uso y productos nuevos. Los ingresos por descubrimiento de fármacos alcanzaron 22,9 millones de dólares, frente a 10,2 millones en el Q1 de 2025, gracias al reconocimiento acelerado de ingresos diferidos vinculados al avance de la cartera de colaboraciones y a la cancelación de un programa. El margen bruto del software cayó al 69 % desde el 80 % del año anterior, consecuencia directa y prevista de la migración acelerada hacia licencias alojadas en la nube, cuyo ingreso se reconoce de forma lineal en lugar de anticipada. La compañía mantiene sin cambios su guía para el conjunto de 2026: ACV de entre 218 y 228 millones de dólares, con un crecimiento del 10 % al 15 %.

El hecho más destacado del trimestre fue el anuncio de Eli Lilly de adquirir Ajax Therapeutics por 2.300 millones de dólares. Schrödinger cofundó Ajax y posee aproximadamente un 6 % de su capital, por lo que recibirá su parte proporcional del pago inicial cuando se cierre la operación. La compañía no incluyó este ingreso en su guía y espera que fluya por el estado de resultados como ganancia no operativa.

Lo que viene: transición a la nube y el agente de IA Bunsen

La dirección subrayó dos ejes de crecimiento para los próximos trimestres. Primero, la migración de licencias locales a licencias alojadas: el 34 % de los ingresos de software en el trimestre ya provino de contratos en la nube, frente al 24 % en el Q1 de 2025. La compañía espera alcanzar el 75 % en un plazo de tres años. En algunos casos puntuales, clientes con contratos multianual en vigor anticiparon la conversión antes del vencimiento, lo que la dirección describió como una señal alentadora. Segundo, Schrödinger anunció el lanzamiento en acceso anticipado, previsto para este verano, de Bunsen, un asistente de inteligencia artificial agéntica diseñado para automatizar flujos de trabajo complejos de descubrimiento molecular. La compañía señaló que su modelo de licencias por volumen de cómputo —no por número de usuarios— está bien posicionado para capturar el valor del mayor uso que generaría este tipo de herramienta.

En el plano terapéutico, la compañía prevé que sus actividades clínicas en curso concluyan en su mayor parte antes de finales de 2026, con un gasto de I+D de entre 10 y 15 millones de dólares para ese período. Schrödinger busca activamente socios para el desarrollo de fase media y tardía de sus dos programas propios más avanzados: SGR-1505 (inhibidor de MALT1, con tasa de respuesta del 100 % en macroglobulinemia de Waldenström) y SGR-3515 (inhibidor dual Wee1/Myt1, con una tasa de control de enfermedad del 65 % en pacientes tratados con dosis de 100 mg o más).

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro puntos. Primero, el ritmo real de conversión a licencias alojadas: la dirección confirmó que todos los nuevos clientes se incorporan directamente en la nube y que las renovaciones son el momento natural de transición, aunque reconoció algunos casos de conversión anticipada de contratos grandes. Segundo, el impacto de Ajax en la caja y el estado de resultados: la dirección confirmó que el monto del pago inicial no fue divulgado públicamente, que Schrödinger recibirá el 6 % de ese importe y que la operación no estaba contemplada en la guía. Tercero, la estructura de costos y el camino hacia la rentabilidad: ante preguntas sobre qué fracción del gasto en I+D corresponde a programas propios de fármacos, los ejecutivos evitaron dar un porcentaje concreto, aunque Karen Akinsanya indicó que "la gran mayoría" del esfuerzo en I+D corresponde a colaboraciones externas, no a investigación propia. Cuarto, el modelo comercial de Bunsen: la dirección admitió que los detalles de precio y empaquetado aún no están definidos y que dependerán de la retroalimentación obtenida durante el acceso anticipado.