Qué dijo la dirección de Schrödinger, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido, pero la guía de software se recorta

Schrödinger cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos totales de 54,3 millones de dólares, un aumento del 54% respecto al mismo período del año anterior. Los ingresos por software crecieron un 28% interanual hasta 40,9 millones de dólares, impulsados principalmente por la expansión de cuentas existentes y contratos de alojamiento, con una contribución limitada de nuevos clientes. Los ingresos por descubrimiento de fármacos alcanzaron 13,5 millones, frente a 3,4 millones en el tercer trimestre de 2024, reflejo del avance en la cartera de colaboraciones. El margen bruto del software se mantuvo en el 73%. La pérdida neta fue de 33 millones de dólares, o 0,45 dólares por acción diluida, una mejora respecto a los 38 millones del trimestre equivalente de 2024. La compañía cerró el período con 401 millones de dólares en efectivo.

Sin embargo, la dirección recortó en dos puntos porcentuales ambos extremos de su guía de crecimiento de software para el año completo, que pasa del rango del 10%-15% al 8%-13%. El motivo declarado: las conversaciones sobre oportunidades de escala con farmacéuticas grandes han tardado más de lo previsto en cerrarse, y las dificultades del sector biotecnológico —incluidos despidos y cierres de empresas— se han prolongado más allá de lo esperado. Las renovaciones programadas, por su parte, siguen en línea con lo previsto.

Giro estratégico: fuera del desarrollo clínico independiente

El cambio más relevante anunciado en la llamada fue la decisión de no avanzar más programas de descubrimiento propio hacia la clínica de forma independiente. La compañía explicó que continuará desarrollando moléculas en fase de descubrimiento, pero buscará socios antes de llegar a los ensayos clínicos. Según la dirección, la reducción de gastos anunciada en mayo —30 millones de dólares— combinada con el abandono del desarrollo clínico independiente generará un ahorro acumulado de aproximadamente 70 millones de dólares y mejorará el perfil de rentabilidad a largo plazo. La compañía subrayó que desde 2020 ha generado unos 600 millones de dólares en efectivo mediante licencias, cofundaciones y colaboraciones, sin haber captado capital externo desde entonces. Schrödinger espera mantener unos 15 programas con derecho a hitos y regalías de actividades pasadas.

En cuanto a la cartera clínica en curso, SGR-1505 —inhibidor de MALT1— presentará nuevos datos en el congreso ASH en diciembre, incluyendo una respuesta completa en un paciente con linfoma agresivo (ABC-DLBCL) en monoterapia. SGR-3515, el co-inhibidor de Wee1/Myt1, continúa en la fase de escalada de dosis, y la dirección pospuso la presentación de los datos iniciales al primer semestre de 2026 para disponer de un análisis más completo. Adicionalmente, se seleccionó un candidato de desarrollo en el programa NLRP3: SGR-6016, descrito como penetrante en el cerebro y estructuralmente distinto de los inhibidores conocidos de NLRP3.

Turno de preguntas: presión sobre la guía y la estrategia clínica

Los analistas centraron sus preguntas en dos frentes. El primero fue la reducción de la guía de software: los participantes quisieron entender en qué momento se deterioraron las conversaciones con las farmacéuticas y si el fenómeno afecta por igual a grandes empresas y a biotecnológicas. La dirección reconoció que las oportunidades de escala con grandes farmacéuticas llevan más tiempo en cerrarse de lo anticipado y que algunas biotecnológicas directamente han abandonado operaciones o no han conseguido financiación. El segundo frente fue el abandono del desarrollo clínico independiente: varios analistas preguntaron si la decisión refleja señales negativas de los datos preliminares de SGR-3515. La dirección lo negó con claridad y atribuyó el giro a consideraciones de eficiencia y asignación de recursos, destacando el éxito probado del modelo de colaboración en etapas tempranas. La alianza con Novartis —anunciada hace aproximadamente un año por 150 millones de dólares de pago inicial— fue mencionada como ejemplo del modelo preferido. Ante la pregunta sobre si la rentabilidad formal es un objetivo, el director financiero confirmó que sí lo es, aunque sin ofrecer plazos concretos.