Llamada de resultados · Q2 2026
Qué dijo la dirección de Steelcase Inc. en la llamada del Q2 2026
Llamada del 25 de septiembre de 2025
- fusión con hni
- aranceles e inflación
- grandes clientes corporativos
- reestructuración internacional
- educación y financiamiento federal
- india y mercados emergentes
Un trimestre récord en cinco años
Steelcase cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 897 millones de dólares, por encima del rango estimado que la compañía había comunicado en junio. La dirección atribuyó la mejora a pedidos más fuertes de lo esperado de sus grandes clientes corporativos y a un calendario de entregas favorable en el segmento Américas. Los ingresos crecieron 5% respecto al año anterior, y las ganancias ajustadas por acción fueron de 0,45 dólares, también por encima de las expectativas. Según la propia compañía, son los resultados trimestrales más altos de los últimos cinco años.
El margen operativo ajustado consolidado fue de 8,4%, una mejora de 40 puntos básicos frente al año anterior. El segmento Américas alcanzó un margen operativo ajustado de 11%, prácticamente igual al del año previo, mientras que el segmento Internacional mejoró su resultado operativo ajustado en 5 millones de dólares, impulsado por acciones de reducción de costos en curso. La compañía incurrió en 10 millones de dólares en costos de reestructuración en el segmento Internacional, principalmente por salidas de empleados asalariados en EMEA, dentro de un proceso que se espera concluya en el ejercicio fiscal 2027.
Lo que viene: fusión con HNI y sin guía financiera
La mayor novedad de cara al futuro es la combinación pendiente con HNI Corporation, que la compañía espera completar antes de que finalice el año calendario 2025. En razón de esa operación, la dirección indicó que no proporcionará guía financiera prospectiva en este momento. Sobre los aranceles, Dave Sylvester señaló que las acciones de precios implementadas durante el año lograron compensar la inflación y los costos arancelarios en términos interanuales durante el segundo trimestre, pero reconoció que, en términos acumulados, todavía resta recuperar terreno porque los aranceles impactaron de inmediato mientras que los ajustes de precio llegaron con retraso. La compañía estima que podría tomar otro par de trimestres cerrar esa brecha.
Turno de preguntas: aranceles, educación y mercados internacionales
Los analistas enfocaron sus preguntas en tres áreas. Primero, la composición del crecimiento: Sylvester confirmó que el grueso del crecimiento de pedidos en Américas fue por volumen, no por precio, estimando el efecto de precio en no más de un par de puntos porcentuales. Segundo, el segmento educación mostró caídas por cambios en las políticas de financiamiento federal en Estados Unidos, lo que amortiguó parcialmente el fuerte crecimiento corporativo; sin ese lastre, indicó Sylvester, el crecimiento habría sido aún más llamativo. Tercero, en el ámbito internacional, Alemania y Francia continúan bajo presión macroeconómica, mientras que India, Japón, Reino Unido, España, Oriente Medio y los mercados de exportación del centro y sur de Europa muestran crecimiento positivo. Sobre los pedidos en las primeras tres semanas del tercer trimestre, Sylvester indicó que se encuentran aproximadamente planos respecto al año anterior, sin tendencias inusuales.
En sus propias palabras
«Nuestros clientes están reconociendo la necesidad de transformar sus espacios para apoyar nuevas formas de trabajar, a medida que sus empleados regresan más plenamente a la oficina.»
«Los aranceles nos impactaron de inmediato y los precios llegaron después, dado el volumen de pedidos pendientes a los que no aplicamos el recargo arancelario. Probablemente tome otro par de trimestres antes de que recuperemos completamente ese terreno en términos acumulados.»
«Si no tuviéramos las caídas que estamos experimentando en el negocio de educación por los cambios en las políticas de financiamiento federal, creo que la tasa de crecimiento sería realmente impresionante.»
«En EMEA, cuando uno lo desglosa, Francia y Alemania están a la baja y realmente el resto de los mercados en conjunto están al alza, y están al alza de forma notable: Reino Unido, España, Oriente Medio y África, los mercados de exportación del este, centro y sur de Europa.»
«Lo que definitivamente vemos ahora son clientes que se dan cuenta de que necesitan rediseñar sus espacios: están regresando a la oficina, ven que tienen que atraer a las personas, que la gente trabaja de manera diferente y que necesitan privacidad, soluciones de colaboración y tecnología implementada de formas distintas.»
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Resumen editorial en español de la llamada de resultados original, en inglés. Las citas están traducidas de la transcripción literal proporcionada por Financial Modeling Prep. Esta página tiene fines informativos y no constituye asesoría financiera.