Qué dijo la dirección de The Charles Schwab Corporation en la llamada del Q2 2026

Resultados récord y aceleración en todas las líneas de negocio

Charles Schwab cerró el segundo trimestre de 2026 con lo que la dirección calificó como sus mejores resultados históricos. Los ingresos totales alcanzaron 7.100 millones de dólares, un 21% más que en el mismo período del año anterior, mientras que el beneficio por acción ajustado llegó a 1,62 dólares, un 42% por encima del segundo trimestre de 2025. La firma captó 1,4 millones de nuevas cuentas de corretaje y 120.000 millones en activos netos nuevos, cifra que supone un avance de casi el 50% respecto al año previo. El margen de beneficio operativo ajustado antes de impuestos se situó en el 54,3%. Los gastos ajustados crecieron un 11% interanual, por debajo del ritmo de ingresos, lo que generó un apalancamiento operativo positivo que la dirección cifra en 800 puntos básicos en el escenario revisado para el año completo, frente a los 400 puntos básicos del escenario inicial.

En cuanto a las líneas de negocio, los préstamos bancarios llegaron a 67.000 millones de dólares, un 33% más que hace un año, impulsados principalmente por la Pledged Asset Line (PAL) digital, cuyos saldos crecieron un 59% interanual. Las operaciones diarias promedio alcanzaron 11,9 millones, un nuevo récord, con un aumento del 28% en ingresos por trading. Las comisiones de gestión de activos crecieron un 16% hasta 1.800 millones de dólares, apoyadas en la apreciación de los mercados de renta variable y en flujos netos hacia soluciones de gestión patrimonial que aumentaron un 53% respecto al año anterior.

Perspectivas para el resto de 2026

La compañía espera un crecimiento de ingresos totales de entre el 17,5% y el 18,5% para el año completo. La compañía espera que el margen de interés neto anual se sitúe entre el 3% y el 3,10%, con un margen de salida en el cuarto trimestre de entre el 3,25% y el 3,30%. Esta previsión incorpora únicamente una subida de tipos de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en diciembre, lo que limita su impacto en 2026. La compañía espera que los activos generadores de intereses crezcan moderadamente en el año. En cuanto a gastos, la compañía espera un crecimiento de entre el 9,5% y el 10,5%, por encima del rango inicial del 5,5%-6,5%, explicado por el mayor volumen de negocio y la incorporación de Forge, que añade aproximadamente 100 puntos básicos al crecimiento interanual. La dirección reiteró su objetivo de crecimiento orgánico del 5% en activos netos nuevos y elevó la estimación de operaciones diarias promedio para el año a 10,6 millones, aunque reconoció que se espera una moderación estacional durante el verano.

En el ámbito de productos, Schwab avanza en el despliegue de su plataforma de criptoactivos y tiene previsto iniciar en julio el piloto de transferencias de criptomonedas. La firma también integra las capacidades de mercados privados de Forge y ha añadido préstamos sobre activos privados dentro de su oferta bancaria. La compañía recompró 1.000 millones de dólares en acciones propias durante el trimestre y su ratio de apalancamiento Tier 1 ajustado se situó en el 6,8%.

Turno de preguntas: trading, capital y temas que quedaron pendientes

Los analistas concentraron sus preguntas en tres focos principales. El primero fue la sostenibilidad de los volúmenes de trading récord: la dirección atribuyó la mayor parte del repunte a factores estructurales —crecimiento de inversores jóvenes, popularización del trading de opciones, mayor acceso tras la eliminación de comisiones y el uso de inteligencia artificial— más que a factores coyunturales como la OPV de SpaceX. Sobre este último punto, Wurster aclaró que el impacto de SpaceX en los activos netos nuevos de junio fue marginal, en contraste con lo reportado por otras entidades del sector. El segundo foco fue el destino del exceso de capital: el director financiero Mike Verdeschi señaló que la prioridad es financiar el crecimiento del negocio —especialmente el crédito— antes que las recompras, aunque indicó que la firma seguirá siendo oportunista en la devolución de capital. Sobre las fusiones y adquisiciones, se limitó a decir que nunca se descarta nada. El tercer foco fue el margen de interés neto: varios analistas preguntaron por qué la guía de salida del cuarto trimestre no mejora pese a un entorno más favorable; Verdeschi respondió que la principal variable es la trayectoria de tipos, cuya subida esperada llega demasiado tarde en el año para impactar en 2026, y que el efecto se trasladaría a 2027. La actividad de préstamo de valores, que anotó su mejor trimestre desde el tercer trimestre de 2025, fue aclarada por la dirección: el incremento no refleja mayor actividad de acciones difíciles de tomar prestadas, sino operaciones ligadas a estrategias largo-corto de clientes institucionales, actividad que la firma considera todavía pequeña en términos relativos —cerca del 1% de los ingresos— pero con potencial de crecimiento. Sobre los mercados de predicción, Wurster descartó explícitamente participar en apuestas deportivas y se mostró abierto a opciones binarias vinculadas a indicadores financieros y económicos.