Qué dijo la dirección de Scholastic Corporation en la llamada del Q3 2026

Un trimestre de transición, dominado por la recompra de acciones

Scholastic Corporation cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 329,1 millones de dólares, frente a los 335,4 millones del mismo período del año anterior. El resultado ajustado de EBITDA fue prácticamente nulo, comparado con los 6 millones de un año atrás, diferencia que la dirección atribuye al impacto parcial de la operación de venta y arrendamiento posterior (sale-leaseback) de su sede en Nueva York y su centro de distribución en Jefferson City, completada en diciembre. Excluyendo ese efecto —de 6,7 millones sobre el EBITDA ajustado del trimestre—, el resultado habría sido aproximadamente igual al del año anterior. La pérdida neta fue de 3,5 millones de dólares. La compañía reafirmó su guía de EBITDA ajustado para el año completo de entre 146 y 156 millones de dólares, y espera que los ingresos anuales queden aproximadamente en línea con el ejercicio anterior.

El hecho más destacado del trimestre no fue operativo sino financiero: la transacción inmobiliaria generó más de 400 millones de dólares en liquidez neta, con los que la empresa recompró más de 4,4 millones de acciones por unos 147 millones a un precio medio de 33,30 dólares. Adicionalmente, el consejo aprobó una nueva autorización de recompra de 300 millones, que incluye una oferta pública de adquisición tipo Dutch auction de 200 millones a un precio de entre 36 y 40 dólares por acción —lo que equivaldría a adquirir aproximadamente el 25% de las acciones en circulación si se suscribe en su totalidad—, más 100 millones adicionales para recompras en mercado abierto. La oferta estaba prevista para iniciarse el 23 de marzo de 2026.

Segmentos: Book Fairs sostiene, Educación estabiliza, Entretenimiento despunta

Dentro del segmento de Publicación y Distribución de Libros Infantiles, las ferias escolares (Book Fairs) fueron el principal motor positivo, con ingresos de 113,3 millones, un 2% más que el año anterior, impulsados por un mayor ingreso por feria y menos cancelaciones. La división de libros para el comercio (Trade) retrocedió un 10%, hasta 69,7 millones, por el desplazamiento del calendario editorial respecto al año previo —cuando el tercer trimestre se benefició del lanzamiento de un título de Dog Man—. La dirección anticipa que Trade quedará ligeramente por debajo del año anterior en el conjunto del ejercicio. El segmento de Educación redujo su caída al 2% interanual, con ingresos de 56,1 millones, y mejoró su pérdida operativa ajustada: de 6,9 millones a 5,2 millones. El segmento de Entretenimiento creció hasta 16 millones desde 12,8 millones, gracias a mayores entregas de episodios y servicios de producción.

En el plano internacional, los ingresos cayeron levemente a 58,7 millones. Excluyendo un efecto cambiario favorable de 3,5 millones, el descenso fue de 4,1 millones, también atribuido al calendario de publicación de Dog Man. La compañía espera modestas caídas en este segmento durante el resto del año.

Perspectivas y turno de preguntas

De cara al cuarto trimestre, la dirección señala a Book Fairs como el principal motor de crecimiento de ingresos, apoyado en un mayor número de ferias y un ingreso por feria en línea o superior a las previsiones. Para el conjunto del año, la guía de flujo de caja libre supera los 430 millones, principalmente por los ingresos de la venta inmobiliaria. La compañía estableció además un objetivo de apalancamiento neto a largo plazo de entre 2,0 y 2,5 veces el EBITDA ajustado, aunque el director financiero subrayó que es una meta a alcanzar de forma gradual: tras la oferta pública de recompra, el apalancamiento se situaría por debajo de 1,0 veces.

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre la confianza de la dirección en alcanzar el objetivo de ingresos planos para el año, la evolución del negocio educativo y el plazo para llegar a los objetivos de apalancamiento. Sobre este último punto, Haji Glover declinó fijar un horizonte concreto. También se preguntó si Education crecerá en ingresos en 2027; Jeffrey Mathews reconoció que es el objetivo del equipo, pero precisó que la compañía no ha proporcionado guía formal para ese ejercicio. Respecto a los aranceles, la dirección espera un impacto incremental de aproximadamente 10 millones de dólares en el coste de producto para el año en curso, y señaló que seguirá de cerca los cambios de política.