Qué dijo la dirección de Sinclair, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre impulsado por la publicidad política

Sinclair Broadcasting (SBGI) cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 840 millones de dólares, un 7% más que en el mismo período del año anterior, y un EBITDA ajustado de 149 millones de dólares, con un alza del 45%. El principal motor fue la publicidad política, cuyo ingreso de 59 millones de dólares superó en un 9% el resultado del segundo trimestre de 2022, el ciclo de mitad de mandato más fuerte previo de la compañía. La publicidad ordinaria (core advertising) cayó un 3%, efecto que la dirección atribuyó a la saturación de inventario causada por la demanda política en los mercados más competitivos y a la cautela de anunciantes en categorías presionadas por costos, como servicios y salud. La automotriz, por su parte, se mantuvo estable frente al año anterior. Los ingresos por distribución crecieron un 2%, con una desaceleración en la caída de suscriptores, consistente con lo reportado por los principales distribuidores. En cuanto al desapalancamiento, la compañía reembolsó o retiró aproximadamente 320 millones de dólares de deuda durante el trimestre, con lo que la deuda total quedó en cerca de 4.100 millones de dólares y el apalancamiento neto de Sinclair Television Group (STG) en 5,2 veces.

Copa del Mundo y espectro: los otros titulares del trimestre

El Mundial de Fútbol FIFA 2026 en FOX fue destacado por la dirección como ejemplo del valor del deporte en directo en televisión abierta: 128,4 millones de estadounidenses vieron alguna parte del torneo, y la final reunió a 66,4 millones de espectadores, la mayor audiencia de un evento deportivo que no sea la Super Bowl en más de 30 años. Sinclair explotó el evento con campañas integradas que combinaron emisión lineal, pódcast —con figuras como Landon Donovan y Tim Howard— y activaciones presenciales. El canal Tennis Channel también mostró crecimiento en publicidad del 8% y avance en su plataforma de vídeo directo al consumidor. En el apartado estratégico, el presidente y director ejecutivo Chris Ripley dedicó tiempo considerable a explicar el potencial del espectro de baja frecuencia que posee la compañía, señalando que, en su opinión, una valoración mínima razonable en cualquier transacción sería de 2,50 dólares por megahercio-pop, lo que implicaría 4.100 millones de dólares para el conjunto del portafolio de Sinclair.

Perspectivas: más publicidad política, regulación más favorable

La compañía elevó su guía de ingresos por publicidad política para el año completo a un mínimo de 375 millones de dólares, frente a los al menos 333 millones anunciados anteriormente, superando así el récord de 2022. En paralelo, recortó en 40 millones de dólares en el punto medio su previsión de publicidad ordinaria para reflejar el desplazamiento de inventario por la demanda política en el segundo semestre. Pese a ese ajuste, elevó la guía de EBITDA ajustado en 25 millones en el punto medio, situándola entre 730 y 760 millones de dólares para el total de la compañía. La dirección subrayó que la publicidad política está muy concentrada en las semanas previas al día de elecciones y que la visibilidad completa sobre el ciclo llegará en las próximas semanas. La compañía espera que la eliminación del límite nacional de propiedad del 39% —pendiente de votación en la FCC el día siguiente a la llamada— facilite procesos de fusiones y adquisiciones a gran escala en los que Sinclair pretende participar de forma disciplinada.

Turno de preguntas: M&A, espectro y categorías publicitarias

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el impacto regulatorio: Ripley confirmó que la eliminación del tope de propiedad nacional reduce el riesgo de grandes operaciones corporativas y que la compañía espera poder actuar bajo la nueva norma poco después de su publicación en el registro federal, aunque anticipó impugnaciones judiciales. Sobre M&A de menor escala, mencionó un pipeline activo de operaciones mercado a mercado, como la reciente transacción en Tulsa, con permutas y acumulaciones de estaciones. Segundo, el espectro: ante una pregunta sobre nuevos competidores potenciales —incluyendo operadores de constelaciones LEO con capitalizaciones de más de un billón de dólares— Ripley explicó las tres vías posibles de monetización: subasta convencional, venta negociada o arrendamiento de capacidad, y vinculó todo ello al avance del estándar ATSC 3.0 y al apagado del 1.0. Tercero, los analistas preguntaron por la sentencia del Tribunal Supremo sobre tarifas mínimas unitarias para partidos políticos; Rob Weisbord indicó que el fallo solo afecta a los 60 días previos a las elecciones y que el equipo de gestión de rendimiento ajustará tarifas en tiempo real según la demanda, sin que la capacidad actual suponga una restricción.