Qué dijo la dirección de Sharplink, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre marcado por pérdidas contables, no por pérdidas de ETH

Sharplink Gaming (SBET) cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos totales de 11,5 millones de dólares, frente a los 0,7 millones del mismo período del año anterior, gracias a su estrategia de staking y generación de rendimiento sobre Ether. Sin embargo, la compañía registró una pérdida neta de 394,3 millones de dólares, impulsada principalmente por una pérdida no realizada de 321 millones de dólares y un cargo por deterioro de 76,1 millones, ambos consecuencia de la caída generalizada de los precios de los activos cripto durante el trimestre. La dirección fue explícita en que estas cifras son efectos contables bajo US GAAP y no representan pérdidas económicas realizadas ni reducen el número de unidades de ETH en cartera. Al cierre del trimestre, la compañía mantenía el equivalente a más de 861.000 ETH en distintos formatos, con una posición de efectivo de 56,2 millones de dólares.

En materia de asignación de capital, Sharplink completó en junio una colocación directa registrada de 75 millones de dólares, emitiendo acciones a un precio superior a su valor neto de activos. Con parte de esos fondos adquirió aproximadamente 10.000 ETH a un precio medio de unos 1.611 dólares por unidad, y recompró 2,1 millones de acciones propias a un precio medio de 4,70 dólares. La compañía también anunció el Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, con 125 millones de dólares en capital comprometido —100 millones de Sharplink y 25 millones de Galaxy Digital—, financiado mediante ETH o ETH en staking líquido.

Lo que viene: ecosistema, regulación y finanzas agénticas

La dirección situó la narrativa del trimestre dentro de lo que denominó un "superciclo institucional" de Ethereum. El presidente del consejo, Joseph Lubin, cofundador de Ethereum, destacó que grandes instituciones financieras como BlackRock, JPMorgan y Robinhood están pasando de proyectos piloto a sistemas en producción sobre la red. Sharplink ha financiado tres organizaciones independientes —ETH Labs, Ethereum Institutional y EthSystems— para acelerar la adopción institucional, la privacidad en transacciones reguladas y el desarrollo del protocolo. La compañía espera que el próximo hard fork de Ethereum, denominado Glamsterdam, sea el primer paso de una hoja de ruta plurianual hacia una red más rápida, más privada y resistente a la computación cuántica. En cuanto a la regulación, la dirección consideró que la adopción institucional ya está en marcha con independencia de que el Clarity Act se apruebe en el Congreso, aunque reconoció que una legislación duradera reforzaría la certidumbre más allá de los ciclos electorales.

Las preguntas que incomodaron a los analistas

El turno de preguntas reveló varios puntos de tensión. Los analistas indagaron sobre el rendimiento esperado del fondo con Galaxy Digital; la dirección rechazó dar orientación de rentabilidad concreta y se limitó a señalar que el objetivo es superar la tasa de staking nativa de Ethereum (CESR). Se preguntó también por el retorno concreto para los accionistas de las inversiones en ETH Labs, Ethereum Institutional y EthSystems; Chalom reconoció que estas organizaciones no otorgan a Sharplink acceso comercial diferenciado ni participación en beneficios, y las describió como apuestas estratégicas por el ecosistema del que depende su tesis. Un tema que acaparó atención fue la propuesta EIP-8363, que plantea reducir las recompensas de staking una vez que el ETH en staking supere cierto umbral. La dirección se declaró "firmemente opuesta" y argumentó que la medida perjudicaría al DeFi y eliminaría la naturaleza productiva del ETH. Chalom estimó que la probabilidad de que prospere es muy baja dado el rechazo generalizado en la comunidad, y señaló que, de aprobarse, tardaría unos 18 meses en implementarse.