Qué dijo la dirección de Solo Brands, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de rentabilidad recuperada, con ventas aún a la baja

Solo Brands cerró el segundo trimestre fiscal 2026 con ventas consolidadas de 88,5 millones de dólares, una caída del 4,1% frente al mismo período del año anterior. La presión vino sobre todo del canal directo al consumidor (DTC) y del segmento Solo Stove, que retrocedió un 14,7%. Chubbies cayó un 8,6% en ventas totales, aunque su canal minorista creció respecto al año anterior. El único segmento con dinamismo claro fue Watersports —las marcas Oru e ISLE—, que avanzó un 59%. La dirección reconoció que la mejora de ventas experimentada en primavera se frenó en junio y que esa tendencia se prolongó durante julio. A pesar de ello, el margen bruto se situó en el 59,9% y el EBITDA ajustado alcanzó los 13,5 millones de dólares, un aumento del 28,6% interanual, con un margen del 15,3%. La compañía redujo sus gastos operativos un 25,5% y generó más de 36 millones de dólares de flujo de caja operativo, con lo que canceló por completo el saldo dispuesto de su línea de crédito revolvente.

Entre los factores que afectaron al margen bruto, la empresa registró 2,4 millones de dólares en reembolsos de aranceles IEEPA correspondientes a períodos anteriores —contabilizados como reducción del coste de ventas— que en buena medida se compensaron con una baja de inventario de materias primas de 1,4 millones de dólares vinculada al cierre de la planta de fabricación de Oru en México. La directora financiera, Laura Coffey, confirmó que ambos efectos se neutralizaron entre sí. La compañía también anunció el cierre de dos instalaciones: un centro de distribución en Estados Unidos y la mencionada fábrica en México, con lo que su red de distribución estadounidense quedará reducida a un único centro en Texas a partir del cuarto trimestre.

Lo que viene: expansión internacional y nuevos productos

La dirección identificó la expansión internacional como uno de sus principales vectores de crecimiento. Las ventas fuera de Estados Unidos aumentaron un 46% interanual, hasta los 9,8 millones de dólares. La compañía atribuye parte de ese salto a un nuevo socio distribuidor en India para Chubbies. De cara a los próximos trimestres, Solo Brands espera acelerar su presencia en Europa y el Reino Unido a través de Hectic, distribuidora con experiencia previa en la internacionalización de YETI, y ha firmado tres contratos con distribuidores clave en distintos mercados. La dirección advirtió que el crecimiento internacional será irregular por naturaleza, ya que depende de la incorporación de nuevos socios en cada mercado. Para América del Sur, Europa, Asia y el mercado indio se describen iniciativas en distinto grado de madurez. John Larson destacó que vender directamente en esos mercados tiene una ventaja estructural: los aranceles que encarecen el negocio doméstico en Estados Unidos no aplican de la misma manera en esas rutas, lo que mejora el margen bruto de las operaciones internacionales.

En cuanto a producto, la empresa prepara para el otoño y la temporada navideña una estufa de propano premium Infinity Flame, una chimenea de interior y un accesorio Chiminea Topper para sus modelos Summit y Bonfire. En Chubbies, se prueba una línea de denim y nuevos tejidos. La compañía también incorporó recientemente un Director Digital y un Vicepresidente de Ventas con experiencia internacional para reforzar tanto el canal DTC como la expansión global.

Turno de preguntas: aranceles, márgenes y la apuesta internacional

La sesión de preguntas fue breve: solo intervino un analista. Mitchell Sacks, de Grand Slam, pidió a la dirección que desglosara los ajustes al margen bruto para entender cuál habría sido el resultado "real" sin efectos no recurrentes. Coffey confirmó que el reembolso de aranceles de períodos anteriores (1,5 millones correspondientes al primer trimestre de 2026 y 900.000 dólares al ejercicio 2025) y la baja de inventario por el cierre de la fábrica mexicana (1,4 millones) prácticamente se anularon entre sí. Sacks también quiso conocer la lógica de márgenes detrás de la estrategia internacional, a lo que Larson respondió señalando la ausencia de los problemas arancelarios que afectan al mercado doméstico como ventaja competitiva de esos mercados. No hubo preguntas sobre la evolución del canal DTC ni sobre los plazos concretos de recuperación de ventas, temas que la dirección tampoco abordó de forma espontánea.