Qué dijo la dirección de Solo Brands, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de menos ventas pero más rentabilidad

Solo Brands cerró el cuarto trimestre de 2025 con ventas consolidadas de 94 millones de dólares, una caída del 34,5% respecto al mismo período del año anterior, arrastrada principalmente por el segmento Solo Stove, tanto en el canal directo al consumidor como en el canal minorista. La dirección atribuyó ese descenso en gran medida a una decisión deliberada: restablecer la disciplina de precios y promociones para sanear las relaciones con los socios minoristas, algo que, en palabras del consejero delegado John Larson, sacrificó ventas en el corto plazo para construir una base más sólida. En contraste, Chubbies —la marca de ropa— creció un 9,1% en el año completo, con ventas de 122,9 millones de dólares. El margen bruto ajustado se mantuvo en el 61%, sin variación respecto al año anterior. El resultado neto del trimestre fue una pérdida de 83,2 millones de dólares, dominada por un cargo por deterioro no monetario de 74,1 millones. El EBITDA ajustado fue positivo en 9,6 millones, lo que representó una mejora del 52% interanual.

Lo que viene en 2026

La compañía espera continuar reduciendo su estructura de costes —los gastos de nómina cayeron un 27% interanual en el cuarto trimestre— e invertir aproximadamente 34 millones de dólares en capital de crecimiento centrado en innovación de productos. Solo Brands lanzó la semana previa a la llamada una nueva línea completa de braseros de la serie Summit, una parrilla portátil de acero de 22 pulgadas y una hielera de menor tamaño. La compañía también presentó Cheeky's, una marca de trajes de baño femeninos derivada de Chubbies. Larson señaló que Dick's Sporting Goods, Scheels, Ace Hardware y REI siguen siendo socios minoristas estratégicos, y que la compañía amplió su surtido de deportes acuáticos a través de una alianza con Costco. La dirección también mencionó que explora oportunidades internacionales "donde los retornos justifiquen la inversión", sin dar más detalles. La CFO Laura Coffey advirtió que el primer trimestre es el más débil estacionalmente y que la compañía prevé utilizar su línea de crédito renovable durante ese período, con reembolso previsto en trimestres posteriores.

Turno de preguntas: lo que preocupa a los analistas

Los dos analistas que participaron se concentraron en tres puntos: el rendimiento de los nuevos productos, la profundidad adicional de los recortes de costes y los riesgos del entorno de consumo. Larson reveló que aproximadamente el 25% de las ventas del cuarto trimestre provino de productos lanzados durante 2025, y señaló que seis de los ocho SKU más vendidos en los días posteriores al lanzamiento de la nueva línea eran productos recientes. Sobre los costes, reconoció que la compañía seguirá adelgazando su estructura salarial, aunque no ofreció cifras concretas. Respecto a los riesgos para 2026, mencionó la incertidumbre geopolítica y un consumidor "desigual" que gasta más por unidad pero es más selectivo. La presión en el mercado de braseros por parte de competidores de bajo precio en Amazon fue señalada como un factor que erosiona la cuota de unidades, aunque la compañía defiende un ticket medio de venta más alto. Ningún analista preguntó sobre la exposición arancelaria, aunque Coffey la mencionó brevemente en sus comentarios preparados, indicando que la empresa monitorea esa exposición y explora oportunidades de reembolso.