Qué dijo la dirección de Safe Bulkers, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre más débil, pero con la estructura intacta

Safe Bulkers registró un tercer trimestre de 2025 por debajo del mismo período del año anterior, principalmente por tarifas de flete más bajas y menores ingresos procedentes de los buques equipados con scrubbers. El EBITDA ajustado descendió a 36,1 millones de dólares frente a los 41,3 millones del tercer trimestre de 2024, y el beneficio por acción ajustado pasó de 0,16 a 0,12 dólares. La tasa equivalente de fletamento por tiempo (TCE) promedio cayó de 17.108 a 15.507 dólares diarios, aunque el número medio de buques en operación aumentó ligeramente. La compañía vendió dos de sus embarcaciones más antiguas como parte de su estrategia de renovación de flota y mantuvo sus costes operativos diarios prácticamente estables.

A pesar de la caída de ingresos, la dirección subrayó la solidez del balance: liquidez combinada de aproximadamente 400 millones de dólares —incluyendo 187 millones en efectivo y 210 millones en líneas de crédito renovables disponibles— y un apalancamiento cómodo de alrededor del 35%. La compañía declaró su 16.º dividendo trimestral consecutivo de 0,05 dólares por acción ordinaria, equivalente a un rendimiento anualizado del 4,1%.

Lo que viene: renovación de flota, eficiencia energética y señales mixtas de demanda

Safe Bulkers espera reforzar su posición competitiva con la entrega de seis nuevos buques de Fase 3, principalmente en astilleros japoneses, con el último previsto para el primer trimestre de 2027. La compañía prevé que para esa fecha el 35% de su flota estará compuesto por buques de Fase 3, con ventajas de eficiencia de combustible que adquieren mayor relevancia ante las exigencias crecientes de descarbonización del sector. Dos de esos pedidos corresponden a buques de doble combustible.

En cuanto a la demanda, la dirección advirtió que el crecimiento de la oferta seguirá superando al de la demanda en el corto plazo. La Bimco proyecta un crecimiento de la demanda global de graneles secos del 2% en 2026 y del 1,5% en 2027, impulsado por granos y cargas menores. Sin embargo, la reducción de importaciones de carbón por parte de China e India, la crisis del sector inmobiliario chino y la incertidumbre comercial global actúan como factores de presión a la baja. En sentido positivo, la compañía mencionó ventas adicionales de soja estadounidense a China —alrededor de un millón de toneladas desde la tregua comercial, con potencial de hasta 12 millones— y el fuerte crecimiento proyectado de India, con un aumento del PIB estimado en el 6,2% para 2026. El paquete de estímulo económico de Japón por 135.000 millones de dólares, que incluye apoyo específico a la industria naval, también fue señalado como un factor favorable.

Turno de preguntas: sin preguntas de analistas

La sesión de preguntas y respuestas no registró intervención alguna de analistas o inversores. El operador cerró la ronda sin que se formulara ninguna consulta, lo que privó a la presentación de cualquier intercambio sobre los puntos más sensibles del trimestre, como la evolución de las tarifas spot, el impacto concreto de los aranceles o los detalles del programa de recompra de acciones.