Qué dijo la dirección de Rezolve AI Limited Warrants en la llamada del Q2 2026

Un primer semestre de crecimiento extraordinario, aunque todavía con pérdidas significativas

Rezolve AI reportó ingresos de 130,8 millones de dólares en el primer semestre de 2026, frente a 6,3 millones en el mismo período de 2025, un aumento de aproximadamente 1.970%. La base de clientes creció de algo más de 950 al cierre de 2025 a más de 1.640 empresas, entre ellas H&M, ASOS, Ferrero, Target, Qatar Airways y Rakuten. El margen bruto se situó en el 48,9%, afectado por el peso de los servicios profesionales y el negocio de fidelización, ambos de menor margen que el software recurrente. La pérdida operativa reportada ascendió a 128,1 millones de dólares, si bien incluye 41,5 millones en compensación basada en acciones y 20,4 millones en depreciación y amortización. En términos de EBITDA ajustado, la pérdida fue de 32,6 millones. Al cierre del semestre, la compañía disponía de 33,2 millones en efectivo libre y 67,4 millones en efectivo restringido.

Lo que la dirección anticipó para el resto del año

La compañía reafirmó su previsión de ingresos de aproximadamente 360 millones de dólares para el conjunto de 2026, lo que implica unos ingresos de alrededor de 229 millones en el segundo semestre, un 75% más que en el primero. La dirección atribuyó esa aceleración a la estacionalidad favorable del comercio minorista en el cuarto trimestre, al despliegue progresivo de contratos con clientes existentes y al creciente canal de distribución con socios como Microsoft, Google, TCS y Tech Mahindra. La compañía también espera alcanzar al menos 500 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales (ARR) al cierre del ejercicio. Tras el período reportado, Google seleccionó la tecnología de base de datos distribuida de Rezolve para desplegarla dentro de Google Cloud, cubriendo inicialmente unos 100 terabytes de datos en 10 redes de cadena de bloques. La dirección describió este acuerdo como el inicio de una estrategia de licenciamiento de infraestructura que podría extenderse a otros proveedores de nube. Asimismo, la asociación con la plataforma de pagos Zilch —que da servicio a casi 6 millones de clientes y genera más de 3.300 millones de dólares anuales en volumen hacia sus comercios— amplía la presencia de Rezolve en pagos y fidelización en más de 15 mercados.

Las preguntas de los analistas: márgenes, Google y capital

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. En primer lugar, el potencial económico del acuerdo con Google: la dirección no reveló condiciones económicas ni estructura de precios, pero Wagner afirmó que el potencial de ese cliente solo podría ser de "muchos miles de millones de dólares" y anticipó noticias adicionales en las próximas semanas. En segundo lugar, los analistas preguntaron si la nueva línea de licenciamiento de infraestructura estaba contemplada en la guía del segundo semestre; el director financiero Arthur Yao aclaró que sí, dado que ya era parte de la plataforma de comercio agéntico, y que la guía no incluye adquisiciones futuras. En tercer lugar, sobre necesidades de capital, Yao indicó que la operativa diaria no requería financiación adicional y que las posibles captaciones futuras irían ligadas a adquisiciones estratégicas, no a la caja operativa. La dirección evitó dar cifras concretas sobre la contribución por socio al segundo semestre y declinó detallar la estructura de precios o los mínimos garantizados del contrato con Google.