Qué dijo la dirección de Royal Bank of Canada en la llamada del Q3 2026

Resultados récord y márgenes bajo la lupa

Royal Bank of Canada reportó ganancias récord de 6.000 millones de dólares canadienses en el tercer trimestre de 2026, un incremento del 11% respecto al año anterior. Los ingresos crecieron un 9% y el banco alcanzó una eficiencia ajustada del 52%, con un retorno sobre el capital (ROE) de casi el 18% y un índice CET1 de 13,5%. La directora financiera Katherine Gibson destacó que las provisiones sobre préstamos deteriorados se mantienen dentro del rango previsto para el año completo, y reiteró las guías de crecimiento de ingresos netos por intereses en un rango de mediana cifra simple para el ejercicio.

El segmento de Banca Personal en Canadá registró ingresos récord, con un crecimiento secuencial de hipotecas del 1,8%, el más alto desde la integración de HSBC Bank Canada. La Banca Comercial generó una ganancia neta récord de 936 millones con un ROE de 18,6%, pese a la incertidumbre arancelaria. Capital Markets reportó ingresos e ingresos netos récord, con un alza del 23% en banca de inversión y del 11% en mercados globales. Wealth Management subió un 32% en ganancias netas, con márgenes pretax del 29,3%. El segmento de Seguros fue el único que retrocedió, un 20%, por la ausencia de ajustes favorables de reaseguro de longevidad que se habían registrado el año anterior.

Aranceles, capital y próximos pasos

La compañía espera que los nuevos aranceles de la Sección 338 sobre exportaciones canadienses a Estados Unidos impacten aproximadamente 40 puntos básicos del PIB de Canadá, aunque McKay subrayó que el 80% de las exportaciones sigue libre de aranceles y que el gobierno ha anunciado paquetes de apoyo. El director de riesgos Graeme Hepworth señaló que el banco mantiene una ponderación elevada hacia escenarios adversos en sus modelos de provisiones, incluyendo un escenario de recesión en América del Norte por escalada comercial global. La compañía espera que el CET1 converja hacia el punto medio del rango 12,5%-13,5% a medida que se ejecuten recompras de acciones y crezca el crédito orgánico. La venta de Moneris se prevé que aporte unos 10 puntos básicos adicionales de CET1 en el primer trimestre de 2027. City National Bank —operación de RBC en Estados Unidos— reportó un ingreso neto de 184 millones de dólares estadounidenses, con crecimiento de préstamos del 8% y de depósitos del 5%.

Turno de preguntas: márgenes, GTB y expansión en EE.UU.

Los analistas presionaron sobre el crecimiento del margen neto de interés, que muestra rezago frente a algunos competidores. Gibson explicó que un lastre de aproximadamente 100 millones de dólares trimestrales vinculado a los ajustes por precio de compra de HSBC Canada —equivalente a unos 4 puntos básicos por trimestre— desaparecerá al entrar al segundo trimestre de 2027. Varios analistas indagaron sobre la nueva iniciativa de banca de transacciones global (GTB), que integra las plataformas de Cash Management, tesorería y pagos transfronterizos de los segmentos de Banca Comercial y Capital Markets. Derek Neldner indicó que la unidad RBC Clear va "adelantada a los planes" y que en el cuarto trimestre se publicarán indicadores clave de desempeño específicos para GTB. En cuanto a City National Bank, McKay confirmó que la expansión se enfoca primero en crecimiento orgánico —incluyendo nuevos equipos en el sureste de EE.UU. y potencialmente Texas— sin descartar adquisiciones si generan valor para el accionista. La pregunta sobre adquisiciones más amplias obtuvo una respuesta que priorizó el crecimiento orgánico y la recompra de acciones, sin anunciar ningún movimiento inorgánico inminente.