Qué dijo la dirección de Royal Bank of Canada en la llamada del Q3 2026

Récord de ganancias y crecimiento generalizado en Q3 2026

Royal Bank of Canada reportó ganancias netas de 6.000 millones de dólares canadienses en el tercer trimestre de su ejercicio 2026, un incremento del 11% frente al mismo período del año anterior. Las utilidades diluidas ajustadas por acción ascendieron a 4,28 dólares, también con un alza del 11%. Los ingresos crecieron 9% interanual, impulsados por resultados récord en los segmentos de Mercados de Capital, Gestión Patrimonial y Banca Comercial. El índice de eficiencia ajustado se ubicó en 52%, con un apalancamiento operativo positivo de 2,4%. El coeficiente de capital CET1 se mantuvo en 13,5%, mientras que el retorno sobre el capital alcanzó casi el 18%. Dave McKay, presidente y director ejecutivo, atribuyó el desempeño a tres fuerzas combinadas: un modelo de negocio diversificado, actividad sólida de clientes y un entorno de mercado favorable.

Perspectivas: aranceles, City National Bank e inteligencia artificial

La compañía reiteró sus objetivos para el año completo: crecimiento del ingreso neto por intereses, excluyendo operaciones de negociación, en el rango de un dígito medio; crecimiento de gastos igualmente en ese rango; y apalancamiento operativo positivo para todo el año. La dirección señaló que los nuevos aranceles de la Sección 338 sobre exportaciones canadienses podrían afectar aproximadamente 40 puntos básicos del PIB de Canadá, aunque aclaró que más del 80% de las exportaciones permanece libre de gravámenes y que el impacto hasta ahora ha permanecido contenido. En cuanto al banco City National Bank en Estados Unidos, reportó una utilidad neta de 184 millones de dólares estadounidenses, con crecimiento de préstamos del 8% y de depósitos del 5%. La compañía espera acelerar iniciativas de inteligencia artificial para generar entre 700 millones y 1.000 millones de dólares en valor empresarial antes de finales del ejercicio 2027. También anunció la creación de un negocio de banca de transacciones globales (GTB) unificado, con detalles adicionales previstos para el cuarto trimestre. Respecto al coeficiente CET1, la dirección indicó que espera que tienda hacia el punto medio del rango de 12,5% a 13,5% a lo largo del tiempo, como resultado del crecimiento orgánico, el aumento de dividendos y la recompra de acciones.

Turno de preguntas: márgenes, capital y expansión en Estados Unidos

Los analistas cuestionaron el rezago relativo del margen neto de intereses frente a otros bancos canadienses. La directora financiera Katherine Gibson explicó que el principal lastre ha sido la amortización del ajuste de precio de compra derivado de la adquisición de HSBC Canadá, un efecto de aproximadamente 100 millones de dólares y 4 puntos básicos por trimestre que la compañía espera superar al llegar al segundo trimestre de 2027. También se preguntó sobre el retorno sobre el capital de Mercados de Capital: Derek Neldner señaló que el banco opera por encima de su objetivo del 14% para 2027, y reconoció que parte del crecimiento del balance refleja una apuesta de mediano plazo por relaciones con clientes que aún no han madurado en ingresos no crediticios. En materia de fusiones y adquisiciones, McKay fue explícito: la prioridad es el crecimiento orgánico y la recompra de acciones; cualquier operación corporativa solo se realizaría si crea valor significativo para el accionista. Sobre el nivel de capital, indicó que no descartaría reducir el CET1 por debajo del 13% en un horizonte de dos a tres años, en línea con la reciente reducción del Colchón de Estabilidad Doméstica por parte del regulador OSFI.