Qué dijo la dirección de Royal Bank of Canada en la llamada del Q1 2026

Trimestre récord impulsado por gestión de patrimonio y mercados de capitales

Royal Bank of Canada reportó ganancias récord de 5.800 millones de dólares canadienses en el primer trimestre fiscal 2026, con ingresos que rozaron los 18.000 millones. Las utilidades ajustadas por acción crecieron 13% interanual. El banco logró un apalancamiento operativo positivo del 5% y una rentabilidad sobre el capital (ROE) de 17,6%, apoyada en un coeficiente CET1 de 13,7%. La dirección recompró aproximadamente 4,2 millones de acciones por cerca de 1.000 millones de dólares durante el trimestre.

Gestión de Patrimonio generó ingresos récord superiores a 6.000 millones de dólares, con activos bajo administración en la división canadiense superando por primera vez el billón de dólares, un alza de 13% interanual. La unidad estadounidense City National Bank más que duplicó sus ganancias antes de provisiones respecto al año anterior, con utilidades netas de 143 millones de dólares estadounidenses. Mercados de Capitales también registró un trimestre récord, con ingresos de 4.000 millones impulsados por operaciones de renta variable y mayor actividad de originación.

Perspectivas: crecimiento moderado ante incertidumbre arancelaria

La compañía espera que el crecimiento de hipotecas se mantenga en el rango bajo a medio de un dígito para el año, dado que la demanda de vivienda permanece débil en las principales regiones de Canadá, afectada por desafíos de asequibilidad, incertidumbre económica y la desaceleración en los niveles de inmigración. En banca comercial, la dirección anticipa que el crecimiento de préstamos se acercará al extremo inferior de su rango guía de entre medio y alto dígito simple, mientras persista la incertidumbre en las negociaciones del tratado CUSMA entre Canadá, Estados Unidos y México. La compañía espera un impacto negativo de aproximadamente 10 puntos básicos en el CET1 el próximo trimestre por cambios en parámetros de capital minorista, y anticipa que el margen de interés neto de Banca Canadiense recibirá un impacto de 4 puntos básicos por el agotamiento del ajuste de precio de compra (PPA) vinculado a la adquisición de HSBC Canadá. Respecto a inteligencia artificial, McKay señaló que los beneficios proyectados de entre 700 millones y 1.000 millones de dólares aún no se han materializado pero siguen en camino.

Turno de preguntas: capital excedente, City National y crédito

Los analistas indagaron sobre el uso del capital excedente. McKay explicó que el banco moderó el ritmo de recompras durante el trimestre ante la volatilidad del mercado y el alza en el precio de la acción, pero dejó abierta la puerta a mayor actividad. Ante la pregunta directa sobre si el banco tiene apetito para una nueva adquisición bancaria significativa en Estados Unidos, respondió afirmativamente, aunque condicionado a que el caso de negocio genere valor accionarial real. Sobre City National, la dirección corrigió la percepción de que existían vientos en contra crediticios, subrayando que la cartera muestra solidez y que la unidad avanza hacia cumplir o superar los objetivos presentados en el Día del Inversor. El director de riesgos, Graeme Hepworth, advirtió que las pérdidas crediticias en la banca mayorista seguirán siendo episódicas e impredecibles trimestre a trimestre, mientras que en el portafolio de consumo —especialmente en Ontario y la región del Gran Toronto— las presiones por renovaciones hipotecarias deberían atenuarse al salir de 2026.