Qué dijo la dirección de Revvity, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un cierre de año mejor de lo esperado

Revvity cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 772 millones de dólares y un crecimiento orgánico del 4%, superando las expectativas de la propia compañía. El beneficio por acción ajustado del trimestre fue de 1,70 dólares, once centavos por encima del punto medio de la guía y seis centavos por encima del límite superior. Para el año completo, la compañía reportó 2.860 millones de dólares en ingresos, un crecimiento orgánico del 3% y un BPA ajustado de 5,06 dólares, cifra que superó la guía inicial fijada un año antes. La dirección atribuyó estos resultados a la resistencia operativa frente a un entorno que incluyó cambios en la financiación de los NIH, aranceles, incertidumbre regulatoria farmacéutica, el cierre parcial del gobierno estadounidense y presiones de volumen en el negocio de diagnóstico en China derivadas de las políticas de grupos relacionados con el diagnóstico (DRG). El segmento de diagnóstico creció un 7% orgánico en el trimestre, impulsado por salud reproductiva e inmunodiagnóstico; el segmento de ciencias biológicas se mantuvo plano.

En cuanto a la asignación de capital, la compañía recompró más de 800 millones de dólares en acciones propias durante 2025, reduciendo el número de acciones en 8,5 millones. Desde la conversión a Revvity en 2023, las recompras acumuladas superan los 1.500 millones de dólares, equivalentes a cerca del 12% del total de acciones en circulación en aquel momento.

Perspectivas para 2026: cautela con margen para la sorpresa positiva

La compañía espera un crecimiento orgánico de entre el 2% y el 3% para el año completo 2026, en línea con el marco presentado ya en septiembre de 2025. Incluyendo el efecto favorable del tipo de cambio —aproximadamente un punto porcentual de viento a favor por la debilidad del dólar— y la incorporación de la adquisición de la empresa de software ACD Labs, cerrada a mediados de enero, la compañía prevé ingresos totales de entre 2.960 y 2.990 millones de dólares. Se espera que ACD contribuya algo más de 20 millones de dólares este año. El margen operativo ajustado se estima en el 28%, frente al 27,1% de 2025, con la mayor parte de la mejora concentrada en la segunda mitad del año, cuando los programas de eficiencia de costes —que incluyen consolidaciones de instalaciones, integraciones comerciales y sinergias en la cadena de suministro— estén completamente ejecutados. La compañía espera un BPA ajustado de entre 5,35 y 5,45 dólares para 2026. Para el primer trimestre, la dirección advirtió que los márgenes operativos ajustados serán de aproximadamente el 23%, afectados por una semana adicional de operaciones, los aranceles, el impacto del tipo de cambio y los costes de restructuración aún en curso.

En el ámbito tecnológico, la compañía lanzó Signals Synthetica, una plataforma de modelos de inteligencia artificial como servicio orientada a la investigación preclínica farmacéutica. La dirección anunció una colaboración con Lilly y su iniciativa TUNE Lab, mediante la cual los modelos de IA de Lilly —construidos sobre más de mil millones de dólares de inversión en I+D— estarán disponibles para biotecnológicas a través de la plataforma Signals de Revvity.

Turno de preguntas: China, márgenes y la recuperación del mercado

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en tres focos. El primero fue China: el negocio de inmunodiagnóstico en ese país representará menos del 5% de los ingresos totales en 2026 y, a diferencia de lo que se anticipaba antes, la compañía ya no espera que retorne al crecimiento en la segunda mitad del año, sino que prevé una ligera caída. La dirección indicó que no ha habido cambios fundamentales en las condiciones del mercado y que la postura más conservadora responde a la persistente incertidumbre regulatoria, no a deterioros nuevos. El segundo foco fue el ritmo de recuperación de las ciencias biológicas: varios analistas preguntaron si las señales positivas en financiación de biotecnología y actividad de fusiones y adquisiciones ya se traducen en pedidos concretos. La dirección reconoció una mejora cautelosa en el sentimiento, pero subrayó que aún es pronto para hablar de una recuperación duradera. El tercer foco fueron los márgenes del primer trimestre: la dirección explicó que la semana adicional de operaciones genera un impacto negativo de aproximadamente seis centavos en el BPA del trimestre, dado que implica una semana extra de costes laborales sin un beneficio equivalente en ingresos de diagnóstico o equipos.