Qué dijo la dirección de Rumble Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición, con el primer año por encima de los 100 millones en ingresos

Rumble cerró 2025 con ingresos anuales de 100,6 millones de dólares, un 5% más que en 2024 y la primera vez que la compañía supera esa barrera. En el cuarto trimestre, los ingresos fueron de 27,1 millones, un 9% más que en el trimestre anterior, aunque 3,2 millones por debajo del mismo período del año pasado. La caída interanual se explicó principalmente por una reducción de 5,5 millones en publicidad, propinas y tarifas de alojamiento, parcialmente compensada por un aumento de 2,7 millones en suscripciones y licencias. Los usuarios activos mensuales promedio llegaron a 52 millones, un 11% más que en el tercer trimestre, impulsados principalmente por la expansión internacional. La pérdida ajustada de EBITDA en el cuarto trimestre fue de 16 millones de dólares, frente a 13,4 millones un año antes, aunque la pérdida anual mejoró de 92,1 a 74,3 millones. La compañía terminó el período con una liquidez total de 256,4 millones, incluyendo 237,9 millones en efectivo y 18,5 millones en Bitcoin valorados a precio de mercado.

Lo que viene: Shorts, publicidad de Tether y la adquisición de Northern Data

La dirección identificó varios catalizadores para 2026. El primero es Rumble Shorts, el formato de vídeo vertical lanzado a principios de año, que según Pavlovski ya superó un millón de reproducciones únicas en un solo día. La compañía planea mantener la plataforma libre de publicidad en Shorts durante los primeros trimestres para no frenar el crecimiento, con la intención de monetizarla hacia el tercer o cuarto trimestre. El segundo catalizador es el acuerdo publicitario de 50 millones de dólares anuales durante dos años firmado con Tether —100 millones en total—, cuya ejecución la compañía espera que se acelere en el segundo y tercer trimestre de 2026. El tercero es la adquisición pendiente de Northern Data, empresa de infraestructura de GPU, cuyo cierre se espera para el segundo trimestre. Northern Data reportó una utilización de GPU cercana al 85% a finales de febrero, cifra que la dirección presentó como evidencia de la demanda en el mercado de computación en la nube para inteligencia artificial. Pavlovski señaló que Rumble pretende asegurar contratos con clientes antes de adquirir nuevas GPU, con el fin de garantizar retornos adecuados.

Las preguntas de los analistas: márgenes, crecimiento internacional y el negocio cloud

En el turno de preguntas, los analistas apuntaron a varios flancos de incertidumbre. Jason Helfstein, de Oppenheimer, preguntó si los accionistas de Northern Data podían bloquear la operación; Pavlovski respondió que no. El mismo analista indagó sobre si las garantías mínimas a creadores de contenido volverían a crecer: el CFO Brandon Alexandroff confirmó que sí, pero subrayando la intención de orientarse hacia acuerdos rentables. Helfstein también cuestionó el tamaño real del negocio de alojamiento en la nube para equipos de la NFL, al que la compañía ha referenciado públicamente, y obtuvo una respuesta general sin cifras concretas. Rohit Kulkarni, de ROTH Capital, preguntó por métricas de capacidad —megavatios o número de GPU— para el negocio cloud en los próximos 12 meses; Pavlovski reconoció que eso correspondía más a Northern Data, aunque señaló que existe capacidad de escalado inmediato en algunos centros de datos actuales. Sobre el crecimiento internacional, la dirección admitió que la monetización fuera de Estados Unidos es todavía marginal, lo que distorsiona las métricas de ARPU global al alza si se analiza solo el mercado doméstico.